在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季(jì)度(dù)末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下(xià)降，也(yě)反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池(chí)厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业(yè)的空间比动力(lì)电(diàn)池上升(shēng)空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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