公募基金一季报募集披(pī)露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密(mì)集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规(guī)模超越葛(gé)兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国(guó)海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持了香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观(guān)察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之(zhī)后，再买入也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的优(yōu)势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性可(kě)能(néng)并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回(huí)报作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季度A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国(guó)经济复(fù)苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好(guò)程，特别是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修复(fù)资产(chǎn)负(fù)债表、修(xiū)复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄(xù)下(xià)降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概(gài)率超预期回升(shēng)。就(jiù)近期(qī)公布的社融(róng)和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正(zhèng)在重(zhòng)回(huí)正(zhèng)轨的路上(shàng)。除(chú)了(le)继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目(mù)光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的(de)事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变化(huà)可(kě)以让内心更加平(píng)静。我们对(duì)全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度(dù)末(mò)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十(shí)大重仓一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动(dòng)情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安光(guāng)电(diàn)，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落(luò)实(shí)与全球范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期改善推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了(le)阶(jiē)段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了(le)对应措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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