本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时(shí)基金(jīn)旗(qí)下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元朗元业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的(de)持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底回(huí)升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大(dà)。

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