5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野(yě)村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大。截(jié)至5年22日，两只(zhǐ)产品的(de)溢价率分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资(zī)者关注二级市场交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重大(dà)损失(shī)。

　　从两只(zhǐ)产品的表现(xiàn)看，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截(jié)至5月23日(rì)下午(wǔ)1点开盘，两(liǎng)只产品(pǐn)溢价率都回落(luò)到4％以内，投(tóu)资者的(de)追捧热(rè)情在风险提示(shì)后有所(suǒ)降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而(ér)从资金(jīn)流向看，由于(yú)两只产品规(guī)模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入(rù)资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目(mù)前(qián)跟(gēn)踪日(rì)经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资金净流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的(de)指(zhǐ)数都是日经(jīng)225指数收益率（经(jīng)汇率调整后），从(cóng)该指(zhǐ)数表(biǎo)现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前(qián)列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的(de)指(zhǐ)数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品流通盘(pán)不够大(dà)，短期内受到资金的净买入，产生了(le)供不(bù)应求(qiú)的情况(kuàng)，就会推高二级市场价格，让价格走在指数涨幅的前(qián)面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪(zōng)日经225指数(shù)表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出现高溢价(jià)，也就意味着(zhe)当前(qián)的(de)价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会(huì)回归到(dào)指数(shù)正常(cháng)走(zǒu)势和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因(yīn)此，建议投(tóu)资者不要盲目买入高溢价品种，避(bì)免下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基金经理称(chēng)。

　　而从(cóng)日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫经(jīng)济破(pò)裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期日(rì)本股市(shì)上涨受多重因素驱(qū)动：一是随着美(měi)联(lián)储加息(xī)预期下降(jiàng)和日央行紧缩(suō)预(yù)期上升(shēng)，吸引国(guó)际资本回流日本(běn)市场；二是随(suí)着疫后经(jīng)济(jì)活动复(fù)苏(sū)和去年日元持续贬值(zhí)，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)多表现(xiàn)良(liáng)好；三是今年东京交(jiāo)易所提(tí)出(chū)将改革公司治理监督机(jī)制。在这(zhè)一改革下(xià)，预(yù)计部分低估值企业(yè)可能(néng)采(cǎi)取股票回购等(děng)方(fāng)式提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万(wàn)亿日(rì)元(yuán)的股票被宣布回购；四(sì)是近期部分(fēn)利好消(xiāo)息带动(dòng)市(shì)场情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰会在(zài)日(rì)召开、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举投资日本股市等，推动市场(chǎng)对日(rì)本(běn)股市(shì)的整(zhěng)体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提(tí)示(shì)短期过快上(shàng)涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示(shì)投资(zī)者，海外投资可能(néng)会涉(shè)及(jí)相关的汇率(lǜ)风险，对相关市(shì)场(chǎng)熟悉程(chéng)度不(bù)高等问(wèn)题，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资(zī)者(zhě)在自己(jǐ)能力圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带(dài)来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市(shì)场中，昨日净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿份，按(àn)照区(qū)间成交(jiāo)均价(jià)测算，净流(liú)入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的(de)净流(liú)入(rù)。

　　行(xíng)业和主题(tí)产品(pǐn)中(zhōng)，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等(děng)净(jìng)流入资金居(jū)前(qián)，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体量。另(lìng)外，触底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)的(de)医药(yào)ETF、高位回调(diào)的(de)传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关(guān)注，净流入资金(jīn)相(xiāng)对(duì)居前。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净流(liú)入资(zī)金最多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。另外(wài)，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流(liú)入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等，也都受到(dào)资金的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华(huá)安基(jī)金指数(shù)与量化投资部(bù)表示(shì)，随(suí)着前期(qī)创(chuàng)业板50指数的回调，当前(qián)估值(zhí)已来(lái)到(dào)30倍的历(lì)史低位区间(jiān)，且一季报显示成分股净利(lì)润同(tóng)比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显，持续关注板块趋势反(fǎn)转机(jī)会(huì)。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底的(de)政治局会议提出“要夯实科技(jì)自立自强根基，万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗培育壮大新动(dòng)能。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设(shè)施建设和配套电(diàn)网改(gǎi)造(zào)。要重视(shì)通用人工智能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要加快(kuài)转变，新能(néng)源(yuán)及人工智能将是经(jīng)济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴(xīng)产业的(de)创业板持续受益于(yú)政策(cè)红利，该机构建议关(guān)注创业(yè)板(bǎn)50指(zhǐ)数的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从(cóng)资金(jīn)净流出方向看，表现相对(duì)强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基(jī)金份额流(liú)失4亿份，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超过(guò)1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和(hé)主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现(xiàn)阶段性行情(qíng)的板块，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等(děng)多(duō)只产品(pǐn)净流出资(zī)金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体(tǐ)量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的(de)传媒ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿(yì)元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出(chū)位居前列。

　　虽然(rán)部分热门主(zhǔ)题行业的资(zī)金出现(xiàn)流出(chū)，但部分机构仍建议从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)角度，观(guān)察各(gè)类板块的投资机会(huì)和行(xíng)情演绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构(gòu)性(xìng)机会，当前市(shì)场(chǎng)对题材的追(zhuī)捧热(rè)度仍持续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块近期跌(diē)幅(fú)居(jū)前，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期内(nèi)，中(zhōng)欧基金(jīn)建议继续(xù)关注资(zī)金合(hé)力最强的人(rén)工智能与央企相关品(pǐn)种，中期(qī)在市(shì)场(chǎng)炒作热度回(huí)落、且经济复苏趋势确立后关(guān)注“顺周(zhōu)期(qī)”板(bǎn)块的(de)整(zhěng)体机会(huì)，尤其是大众消费等领域(yù)；而长期来看(kàn)，可以积极关注数字化对(duì)生产力的提升，重点关注(zhù)计算机(jī)、互联(lián)网和传媒等行业。

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