在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大(dà)落(luò)在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经(jīng)有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发(fā)生在(zài)宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期(qī)在(zài)一份研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库(kù)存(cún)的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计会高于(yú)动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露(lù)的年(nián)报数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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