5月(yuè)12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃(líng)重型汽(qì)车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止，而此前约定(dìng)的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手(shǒu)的资(zī)产，不过(guò)原计(jì)划在重卡行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背上了包袱。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺(pù)路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也(yě)意味(wèi)着江铃汽(qì)车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时(shí)间完成(chéng)

　　这笔交易要(yào)追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元(yuán)的价格，通过山西省产(chǎn)权交易(yì)市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接(jiē)盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡(kǎ)车(chē)超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合(hé)并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底揭晓。上述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交易(yì)股权出(chū)售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合(hé)上述要求(qiú)的沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车也(yě)按照(zhào)相关(guān)交易(yì)规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就目标股权支(zhī)付的基准(zhǔn)价(jià)款为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公(gōng)告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国(guó)资(zī)管理(lǐ)有权单(dān)位的批(pī)准，但由(yóu)于(yú)交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定的时间内完(wán)成，项目双方经协商一致(zhì)，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗时长达(dá)2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需要提及的(de)是，江(jiāng)铃重汽命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次(cì)交(jiāo)易已(yǐ)经是(shì)其历史上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工业(yè)集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国(guó)营企业(yè)，该公(gōng)司主要组装生产重型卡车与(yǔ)货(huò)车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在(zài)2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)集(jí)团有(yǒu)限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被(bèi)盘(pán)活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手(shǒu)太原(yuán)长安重汽的全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务(wù)将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经(jīng)营状况并不(bù)尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东(dōng)风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企(qǐ)业的(de)单(dān)月(yuè)销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽(qì)车不再(zài)披露有(yǒu)关(guān)江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财务(wù)黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关(guān)业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽停止了(le)所有(yǒu)的产销工见字如晤,展信舒颜，展信安的用法作。

　　值(zhí)得一提的是，在(zài)2021年(nián)初，江(jiāng)铃(líng)汽车还(hái)对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资(zī)。这(zhè)一举动的主要(yào)目的是降低江铃重汽的(de)资产负(fù)债(zhài)率，便于吸(xī)引外部投(tóu)资进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车(chē)自(zì)身(shēn)近年(nián)来(lái)日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就(jiù)达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年的扣非归(guī)母(mǔ)净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度(dù)，这一科目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停(tíng)生产和销售(shòu)，当前主要开支为(wèi)员(yuán)工薪酬和(hé)设备维(wéi)护(hù)等(děng)费用(yòng)。“未(wèi)来公司(sī)仍将(jiāng)继(jì)续积极(jí)推进江铃重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽(q见字如晤,展信舒颜，展信安的用法ì)车方面称(chēng)。

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