本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天的(de)逼空形(xíng)态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐(lè)观来看(kàn)，A股下行更多是(shì)受(shòu)中概(gài)股(gǔ)拖累，后市(shì)下(xià)跌(diē)空间不(bù)大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股(gǔ)急挫(cuò)

　　截至(zhì)周四，兔年股市走(zǒu)过3个月行程(chéng)，期间沪指(zhǐ)仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长不了”之叹。其实，4月下旬行情看似(shì)疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘(yuán)何急(jí)跌(diē)？或是(shì)外围股市下跌的风险输入。作为(wèi)同(tóng)股(gǔ)同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和(hé)H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据(jù)显示，截至周四，香港(gǎng)中(zhōng)企(qǐ)指数和恒(héng)生指数过去3个月(yuè)表现为全球垫(diàn)底(dǐ)，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国(guó)金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因(yīn)是美联储加(jiā)息在即，市(shì)场避险情绪上升(shēng)，国际资金(jīn)从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞(ruì)联(lián)银行日前将中(zhōng)国股票评级从高(gāo)配下调(diào)为中(zhōng)性。从宏观面看，今年(nián)首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上(shàng)季放(fàng)缓1.5个(gè)百分点。剔鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)首季上升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减(jiǎn)，加息势在(zài)必行(xíng)。英为财情的美联储利(lì)率观测器最新数据显示，5月4日加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是(shì)：以1930年(nián)大萧条以来最快速(sù)度(dù)紧(jǐn)缩货币供(gōng)应。美国3月M2货币供应量（未经季节(jié)性调(diào)整）为(wèi)20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅(fú)，且是(shì)连续第四个月收缩。美联储(chǔ)加息导致金(jīn)融资产盈利(lì)缩水，缩(suō)表则令流动性折(zhé)价(jià)效应加剧，在全球金(jīn)融(róng)市场催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个(gè)股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共和(hé)银行股价(jià)周三(sān)盘中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对(duì)应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的(de)历(lì)史峰(fēng)值缩(suō)水(shuǐ)约(yuē)97.85％。截(jié)至一季度末(mò)，其实际存款较去年末减(jiǎn)少约(yuē)1020亿(yì)美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球(qiú)银行业危机(jī)频现，让A股(gǔ)机(jī)构不再抱团银行股(gǔ)，银行部(bù)分龙头股招行等承压，相较而言，工商(shāng)银行兔年以来(lái)表现抢眼，A股股价(jià)上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波(bō)银行股价兔年颓势，一是二者虎年最(zuì)后3个月股价大涨，涨幅透支了盈(yíng)利增(zēng)速；二是“中国特色估值体系”开始风行，市场风格(gé)转换。但二者市净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋(fù)予(yǔ)中(zhōng)特估概念中(zhōng)的回购预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字(zì)头指(zhǐ)数年内上(shàng)涨11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪综(zōng)指(zhǐ)，年K线已是五连阳。其市盈率和市(shì)净率分别(bié)为(wèi)11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而沪(hù)深京(jīng)三市A股的市盈率和市(shì)净率中位数分别为(wèi)49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来(lái)看，让(ràng)央企国企(qǐ)估值回(huí)归(guī)市场均值，已是国家资(zī)本(běn)新战略(lüè)。国家外汇局日(rì)前(qián)表示(shì)：“无论(lùn)从市(shì)盈率还是(shì)市净(jìng)率等指标看，当前(qián)A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似(shì)表态无疑(yí)是为中字(zì)头股票点赞(zàn)。

　　典型(xíng)个(gè)股是，当前总市值取(qǔ)代贵州(zhōu)茅台成(chéng)为市值“一哥(gē)”的中国(guó)移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优概念让其(qí)成(chéng)为(wèi)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故 #ff0000; line-height: 24px;'>鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故中特估(gū)龙头。

　　五月预期下(xià)跌空间不大

　　股(gǔ)市“红(hóng)五(wǔ)月”之说，源(yuán)自井喷式(shì)牛(niú)市带来的财富(fù)记忆。1992年(nián)5月(yuè)21日，上交所放开(kāi)15只股票的涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里(lǐ)，沪指全(quán)年和(hé)5月份(fèn)上涨的年份分别为18次和17次，二者同时(shí)上涨的年份有11次。自2008年至去年(nián)的15年(nián)里(lǐ)，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年(nián)同(tóng)步飘(piāo)红4次，5月份这个风向标已不太(tài)灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次，除了2008年(nián)当年(nián)下(xià)跌65.4％之外，其余(yú)年份皆飘(piāo)红。截(jié)至周(zhōu)四，沪指(zhǐ)4月份上涨(zhǎng)0.4％，全(quán)年飘红概率不低。

　　以(yǐ)科技(jì)股为主题的红五月行情能否(fǒu)再(zài)现？关键(jiàn)在要看两(liǎng)点：一是年内上涨逾53％的(de)互联网指数(shù)能(néng)否维持(chí)强势行情。二是作为A股第二大行业指数，电气设备(bèi)板块能否企稳。该指(zhǐ)数(shù)年内跌幅为(wèi)4％，总市值跌(diē)至5.48万亿(yì)元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙(lóng)头(tóu)宁德时代首季(jì)盈(yíng)利(lì)增长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三(sān)低(dī)位上(shàng)涨一成，或是(shì)否(fǒu)极泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪深(shēn)两市单日成交始终维持(chí)在万亿元之上，市场人气并未退潮，只(zhǐ)是(shì)风(fēng)格轮换在加(jiā)速(sù)。鉴(jiàn)于大盘(pán)重新(xīn)回到W形(xíng)整理格局，后市(shì)即使(shǐ)考验3200点(diǎn)附(fù)近(jìn)的半年线和年线关口，下跌空(kōng)间亦不大。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故