衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资(zī)和(hé)住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度(dù)年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只的(de)行为违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明(míng)船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　一里地等于多少米 一里地等于多少公里g>鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌一里地等于多少米 一里地等于多少公里握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源化工研(yán)究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示一里地等于多少米 一里地等于多少公里银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储议息会(huì)议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策(cè)会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲地(dì)区的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来看油价(jià)或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船(chuán)货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低(dī)硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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