踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不(bù)同(tóng)程度(dù)下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营(yíng)业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公(gō苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义ng)司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者(zhě)人数(shù)大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中(zhōng)关村资(zī)本基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大(dà)股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即(jí)便(biàn)按一季度均价计(jì)套现金额也在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)（经(jīng)营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布(bù)对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的(de)估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资(zī)收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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