北(běi)交所(suǒ)开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(y48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗uán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗jí)中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛道(dào)的(de)公(gōng)司(sī)估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投(tóu)资(zī)机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排(pái)除(chú)将存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是(shì)比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动(dòng)性不断提(tí)升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收(shōu)益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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