华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投(tóu)资者(zhě)那(nà)里获(huò)得的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才(cái)是(shì)可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么>

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该部(bù)门(mén)的一(yī)家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间(jiān)的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股权，目(mù)前在(zài)14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸(shēn)出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净资(zī)产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值(zhí)一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的(de)股价从49.80美(měi唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么)元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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