本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要(很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短yào)因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于(yú)是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时(shí)基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发(fā)行(xíng)外(wài)，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认(rèn很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除(chú)红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三(sān)年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，不过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业(yè)数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的(de)增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大(dà很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短)了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来(lái)随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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