全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股(g杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思ǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的(de)相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中(zhōng)日益(y杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思ì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西(xī)方经济(jì)体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部(bù)分西(xī)方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实(shí)际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周期(qī)的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形势(shì)再做出决(jué)策。

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