全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的(de)美(měi)股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.5双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义6亿美元，位列第(dì)四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一(yī)季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观(guān)望态度(dù)。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策。

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