5月23日，医(yī)药股开盘拉升，复星医药、科伦药业涨超2％，恒瑞医药、药明康德、智飞(fēi)生物、沃森生物、长春(chūn)高(gāo)新等涨超1％。

　　医药板块今年(nián)以(yǐ)来持续处于低位水平，具有(yǒu)较大吸引力。截至5月23日，医药生物行业估值(zhí)PE-TTM32.31倍(bèi)，5年分位值(zhí)16％，仍处于(yú)历史(shǐ)较低分位数水平(píng)。

　　在AI、中特估主(zhǔ)题行情(qíng)逐渐(jiàn)熄火后，医(yī)药板(bǎn)块作为老赛(sài)道是否能有反弹行情？在后疫情时代(dài)，医药板块是否还(hái)有新(xīn)的业绩驱动(dòng)因素？本文(wén)将(jiāng)详细(xì)解析。

　　01

　　基(jī)本面持(chí)续改(gǎi)善

　　医药行(xíng)业复苏(sū)确定性很强

　　疫情在(zài)2023年第一季(jì)度的(de)影响将会逐(zhú)步消退，医药(yào)行业的基本面正继续得到改善。

　　2023年一季(jì)度，医药板块(kuài)（创(chuàng)新(xīn)药(yào)除外）营(yíng)收同比+2.13％，归母(mǔ)净利润同比-26.98％，与2022年的增速相(xiāng)比，收入增速下(xià)滑(huá)14.17 pct，利润增速(sù)下滑(huá)58.11 pct，从估值角度来看，在2023年(nián)一季度，医药板块(kuài)（创新药除外）存在一定的(de)估值修复，市盈率（TTM）由2022一季度(dù)的28.51倍提(tí)升至2023一季度的31.24倍(bèi)。

　　在2023年第一季度，创(chuàng)新药板块的营收与去年同期(qī)相比增加了6.56％，研发总支出(chū)的(de)增速达到了(le)+15.25％，研(yán)发支(zhī)出占(zhàn)收入的比例(lì)达到了38.07％，与2022年第一季度相比下(xià)降了12宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗.44 pct，整体(tǐ)板块(kuài)市(shì)值/净现(xiàn)金(jīn)已经从2022第一季度的(de)8.84倍(bèi)恢复到了2023第一季度的15.45倍。

　　从(cóng)医药行业的经(jīng)营(yíng)数据来看(kàn)，除(chú)去创新药和疫(yì)情(qíng)受益(yì)细(xì)分领域，医药(yào)板(bǎn)块(kuài)中具有较好成长能力的低估(gū)值板块(kuài)有原料药、医疗设备、血制品、药(yào)店(diàn)。

　　相较于许(xǔ)多创新(xīn)药、器械企(qǐ)业的产品销售前(qián)景，国内市场仍未达到预期(qī)，原因在于近几年来，由(yóu)于老龄化，国内医保支出并未(wèi)增加太多，增速(sù)中的增量(liàng)大部分(fēn)都(dōu)被用于疫情(qíng)相关行(xíng)业。

　　这也是为什么(me)，国内的医疗行业，增长速度并不快。首先，结构(gòu)性的分化(huà)是非常明(míng)显(xiǎn)的，传统(tǒng)药(yào)企必须要给创(chuàng)新留(liú)出空间，比如在过去的三年中，港(gǎng)股创新药(yào)企的年化营收增(zēng)速高达70％。对本(běn)土(tǔ)医药企业而言，要实现高速发展，必须(xū)要双管(guǎn)齐下，在本土市场之外拓展国际市(shì)场。

　　02

　　医(yī)疗新基(jī)建仍(réng)是

　　医药投资(zī)的(de)胜负手

　　目前在总需求复苏不及预(yù)期的背景(jǐng)下，医药(yào)板块(kuài)中(zhōng)有刚性需求的新基建(jiàn)板块(kuài)或(huò)是最具有确(què)定(dìng)性的(de)领域之(zhī)一(yī)，一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)或仍是今年医药投资的胜(shèng)负手。

　　我国(guó)继续推进(jìn)优质(zhì)医疗资(zī)源扩容(róng)下沉(chén)、区域平衡分(fēn)布(bù)，医疗新基建再获(huò)政策扶持。4月13日，国(guó)家卫生健(jiàn)康(kāng)委员(yuán)会召开(kāi)新闻发布(bù)会，重点介(jiè)绍优质医疗资(zī)源下移、区(qū)域平衡布(bù)局。县医院作为(wèi)县级医疗卫生服(fú)务网(wǎng)络的龙头(tóu)，连接(jiē)着城(chéng)乡卫生服务体系。长(zhǎng)期以(yǐ)来，国家卫生健康委(wěi)通过开展(zhǎn)三级医院对口帮扶等(děng)方(fāng)式，引导优质医疗(liáo)资源下(xià)移，不(bù)断提高县级医院的综合实力。

　　今后，继续推进人才、技术、管(guǎn)理的下移(yí)，通过城市三级医院(yuàn)的对口支援，宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗托管，建立(lì)医联体，远程医疗等多种形式(shì)，满足县域居(jū)民的基本医疗卫生需求(qiú)，为(wèi)普通疾病在市县范(fàn)围内解决奠定坚(jiān)实的基础。

　　会(huì)议同时指(zhǐ)出，在(zài)接下来的工(gōng)作中，将继续(xù)推(tuī)进临床重点专科(kē)“百千万”工(gōng)程，指导各(gè)地按照“搭平台，建(jiàn)载体，促融合”的思路，重(zhòng)点(diǎn)加(jiā)强群(qún)众(zhòng)需求较(jiào)大的(de)心(xīn)血(xuè)管(guǎn)外(wài)科学、妇产科(kē)、骨科、麻醉科、小儿科、精神(shén)病学、病理学等专科建(jiàn)设，补(bǔ)齐(qí)资源短板(bǎn)，完成(chéng)预期(qī)的建(jiàn)设任务。随着具体政(zhèng)策的出台，相关的(de)基(jī)层医疗器(qì)械市场或将受益。

　　可发现与医疗成像器材、生命信息设(shè)备(bèi)和心(xīn)血管耗材相关的板块将会有较大的发(fā)展空间。其(qí)中的个股有：联影(yǐng)医疗(liáo)、万东医疗、奕瑞科技、乐普医疗、心(xīn)脉医(yī)疗、海尔生物(wù)。

　　医改(gǎi)政(zhèng)策频频(pín)出台，医宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗(yī)疗器(qì)械市(shì)场持(chí)续扩张(zhāng)。随着国家继续支持(chí)优质医(yī)疗资源扩容下沉的政策，在(zài)未来(lái)，医疗卫(wèi)生资源的(de)分布将会得到优(yōu)化，促进更多优质的医疗资(zī)源(yuán)向下(xià)扩容，释放更多中、基层医疗(liáo)机构的采购需求(qiú)。

　　在国(guó)家“十四五”规划(huà)中提出要(yào)加(jiā)强(qiáng)医疗卫生领域的(de)基(jī)础设(shè)施建设(shè)的背景(jǐng)下，预计医疗器械采购将(jiāng)更加宽松，这(zhè)将推动医(yī)疗(liáo)器(qì)械市场的快速发展。在政策推动(dòng)下，国产品牌有望凭(píng)借(jiè)高性价比的优势(shì)加速进入(rù)医院，长期而言，随(suí)着多项政策(cè)支持的持续加强，国(guó)产替(tì)代将逐步(bù)加速，相(xiāng)关大型医疗器(qì)械(xiè)的龙头(tóu)厂商将(jiāng)会抓住放量的机会，实现快速发展。

　　华富证(zhèng)券建议关注国内高端医(yī)疗(liáo)设备的龙头(tóu)企(qǐ)业：迈瑞医疗、联影医(yī)疗、澳华内镜、开立医疗、海泰新(xīn)光(guāng)。这些企业(yè)具有较(jiào)好的产品性能、较好的渠(qú)道和(hé)较强的研发能(néng)力。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗