财联社4月(yuè)30日(rì)讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违的(de)反弹(dàn)，据上海钢(gāng)联发布(bù)数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开(kāi)始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份(fèn)一度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽(qì)车消费(fèi)的火热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价导(dǎo)致消费者对电动(dòng)车的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池(chí)企业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价(jià)格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不(bù)太(tài)可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人(rén)士分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国内动(dòng)力电池(chí)厂商清库存工作或(huò)到5月完结，届(jiè)时电池(chí)厂商库存水平有望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材料采(cǎi)购，进而对(duì)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期(qī)基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩(jì)说(shuō)明(míng)会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段性反弹还是(shì)底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面(miàn)需(xū)要观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年(nián)四(sì)季度开(kāi)始便启动(dòng)大(dà)规模去库存举(jǔ)措(cuò)，这一举措(cuò)在(zài)一季度(dù)实(shí)际上(shàng)已经(jīng)有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到(dào)，目前库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士(shì)直言(yán)，相关库存基(jī)本出清，后续将根(gēn)据(jù)公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库(kù)存已(yǐ)经退(tuì)回到2022年第(dì)一(yī)季(jì)度的水平。材(cái)料(liào)价格和(hé)库存水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价(jià)格走向(xiàng) 最乐(lè)观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协(xié)会常务(wù)副会(huì)长付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题(tí)，包括电池产业链(liàn)分工(gōng)，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正(zhèng)常(cháng)现象，行业要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价(jià)值链(liàn)的合理分配(pèi)，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联社不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进行(xíng)预判并(bìng)阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)反弹(dàn)为信(xìn)号，一(yī)系(xì)列的(de)数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求(qiú)下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产迅速(sù)从而在需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸(suān)锂、人(rén)造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一(yī)关键指标(biāo)，中游电池厂商的库存(cún)也(yě)已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据(jù)高工锂电了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重(zhòng)启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思(chē)企已陆续重启订单，带(dài)动(dòng)产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽车市场表(biǎo)现上(shàng)看，年初(chū)的(de)市场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过(guò)往(wǎng)年。随着二三季度到来(lái)，车市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季，也(yě)将进一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业(yè)重新(xīn)开启月度采购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多(事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思duō)在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本(běn)轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳酸锂(lǐ)真实的供给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持(chí)续(xù)推进电(diàn)池回收(shōu)布局，来自终端材料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖(hú)提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前(qián)上游库存水平(píng)依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去一段时(shí)间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池(chí)材料的价格下(xià)跌(diē)过快，但(dàn)这(zhè)并不(bù)为业内人(rén)士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前(qián)20万元(yuán)不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ng>。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压(yā)低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主(zhǔ)动减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日(rì)公告，一季(jì)度营业(yè)收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获得更(gèng)多市(shì)场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮(lún)锂(lǐ)价下(xià)降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高入局(jú)的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格(gé)下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净利润增长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受(shòu)价格下跌(diē)和可能的未(wèi)来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿(kuàng)资(zī)源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以(yǐ)低于(yú)5万(wàn)元/吨的(de)价(jià)格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产的分销权或开采权，交易价格(gé)也需要(yào)通过长协(xié)确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的资源，让(ràng)这两家大企业(yè)更(gèng)能容忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因降价减产时保(bǎo)持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不(bù)过锂(lǐ)价(jià)下(xià)降带来的连锁反应，并(bìng)不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单(dān)故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今(jīn)年2月提(tí)出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些(xiē)车企(qǐ)的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今(jīn)年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。