大(dà)家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一(yī)季度(dù)的(de)操作(zuò)中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来(lái)均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春(chūn新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗)季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的(de)情况下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述(shù)基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出(chū)现集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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