在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其(qí)南(nán)京基地智(zhì)能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产(chǎ银川海拔高度是多少 银川有高银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗原反应吗n)10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存(cún)较低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存(cún)。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预(yù)计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求量(liàng)大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二(èr)季(jì)度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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