今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要(yào)人为地给债务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务(wù)规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的(de)“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随心所以的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美(měi)方(fāng)对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本(běn)是美(měi)国债券的(de)最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过(guò)。在(zài)此前(qián)的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定(dìng)于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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