金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在(zài)不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一(yī)样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的(de)买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公(gōng)司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大(d第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手à)佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世(shì)民(mín)拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前在日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本(běn)第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治(zhì)格(gé)局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大(dà)会上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的(de)角度(dù)看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的(de)变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到(dào)新冠危机(jī)爆(bào)发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用(yòng)业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了(le)。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管层(céng)的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视(shì)的(de)力量。日(rì)本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成(chéng)本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将由(yóu)时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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