今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为何要(yào)人为地(dì)给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频(pín)逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增(zēng)长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大(dà)支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导阿富汗改名现在叫什么致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为(wèi)了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸(bà)权的(de)超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么(me)这次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试(shì)图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最后期(qī阿富汗改名现在叫什么)限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于(yú)美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也引发了全(quán)球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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