金融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走(zǒu)出了(le)泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹正接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外(wài)资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会回购喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹股票，我们(men)也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，增至美国著(zhù)名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润(rùn)在短短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的(de)美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没(méi)有(yǒu)完(wán)全(quán)失去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济的边(biān)际(jì)变化值得(dé)研(yán)究(jiū)并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然(rán)不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智(zhì)能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率(lǜ)从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

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