芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？ong>。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数(shù)据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业(yè)率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率变动(dòng)的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其(qí)中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去(qù)年(nián)同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失(shī)业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育(yù)程度(dù)也大致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）&g拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？t;；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何处(chù)之前(qián)，需要研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服(fú)务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制(zhì)造(zào)业(yè)和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个行业(yè)是国(guó)民经济分(fēn)类的农(nóng)业和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业(yè)的平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的(de)主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列(liè)。如(rú)图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青(qīng)年(nián)就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的(de)近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业(yè)的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)两个前置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人(rén)员。包(bāo)括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市(shì)月(yuè)度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构(gòu)数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限公司