芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却(què)高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零(líng)售等服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yu什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些án)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就(jiù)业分(fēn)布基本一(yī)致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布是由就业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业(yè)和电热燃(rán)水的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年(nián)就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人(rén)数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人(rén)数(shù)/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三(sān)年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的(de)症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生(shēng)增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人(rén)初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改变失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人(rén)口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的(de)人(rén)员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失(shī)业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市(shì)场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行(xíng)修正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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