在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货持(chí)续增长(zhǎng)。华大基因是国企吗p>

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一季度是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会(huì)维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项华大基因是国企吗(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存货华大基因是国企吗余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期(qī)较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二(èr)季(jì)度开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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