金融(róng)界(jiè)5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最(zuì)后一个交易(yì)日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关(guān)键的信息(xī)湮(yān)没在(zài)五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路(lù)狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主力合约(yuē)价(jià)格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云(yún)南(nán)地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量(liàng)延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗2.4%，其中广西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说(shuō)并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月(yuè)国(guó)际食品(pǐn)价格指数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳(ào)大利(lì)亚等，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为(wèi)全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会(huì)给出答案。

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