本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

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　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的(de)同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回(hu子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思í)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平均估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估(gū)可(kě)能性较大。

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