全(quán)球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的(de)标的相对(duì)较多(duō)，除(chú)去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年一季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(d热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物à)部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并(bìng)热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物迅速(sù)减持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决(jué)策。

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