总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据(jù)市(shì)场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约(yuē)标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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