投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突(tū)破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是(shì)传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件(j晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好iàn)通达信推出(chū)了(le)英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基(jī)金主要集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的(de)热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度(dù)上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首(sh晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好ǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发展之间存(cún)在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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