北京时间(jiān)5月(yuè)7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中(zhōng)，回(huí)答(dá)了投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各地的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月(yuè)6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进行(xíng)过(guò)投(tóu)资部署(shǔ)，不(bù)过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也(yě)曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资中(zhōng)国是没(méi)有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而(ér)这(zhè)即便有一些(xiē)不确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年)么，按(àn)照巴(bā)菲(fēi)特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票(piào)可(kě)能(néng)会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根据(jù)巴菲特提出(chū)的“净资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判(pàn)断，选择的(de)是加权平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业(yè)公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了(le)上市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行(xíng)业平均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在重金押(yā)注能源领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮(yǐn)料界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的(de)5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成电路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露(lù)杏仁露的(de)承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余(yú)企业(yè)股价均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选出相对(duì)符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。