近期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自(zì)的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的(de)关(guān)键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额(é)——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是(shì)宁(níng)德时(shí)代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池(chí)企业(yè)动(dòng)力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过(guò) “柏基(jī)十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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