公募基(jī)金一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质(zhì)企业三年持(c中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分hí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持(chí)基金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对(duì)中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基(jī)本(běn)面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很长一段时间来(lái)充分观(guān)察公司的发展，等到它(tā)们用事实证明自(zì)己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟(chí)。基本(běn)面价值(zhí)投资的优势之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级目标(biāo)，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集(jí)团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主要宏观(guān)背景。经济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别是(shì)居民(mín)和中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资产负(fù)债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必(bì)然(rán)事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的(de)社融和地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个(gè)经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微观(guān)企业层(céng)面。可(kě)以看到很多(duō)公(gōng)司在过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保持合(hé)同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大(dà)持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一(yī)季(jì)度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入(rù)前十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全(quán)球范(fàn)围(wéi)内的(de)通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的(de)中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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