全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新(xīn)观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和(hé)利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能(néng)在(zài)周期(qī)的(de)下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和(hé)地区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确(què)声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会(huì)继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需(xū)要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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