为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，且在(zài)后续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果土、李传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他(tā)人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同(t杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果óng)商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上(shàng)为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违(wé杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果i)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零(líng)三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存(cún)在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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