衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个(gè)季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑(外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗(p外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗iàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他(tā)们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带有(yǒu)明(mí外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗ng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再(zài)度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者(zhě)信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高(gāo)度(dù)关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意(yì)的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年(nián)维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周(zhōu)三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公(gōng)用事业发(fā)电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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