北京时间5月6日晚(wǎn)，伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)召开年度股(gǔ)东大会。公司董事长93岁的沃伦·巴菲特和副(fù)董事长(zhǎng)——99岁(suì)的查理·芒格(gé)先生，一(yī)边吃喜诗糖果，一边(biān)回答了来(lái)自全球投(tóu)资者5个(gè)多小时的互(hù)动(dòng)提问。

　　在(zài)这次股东会中，两(liǎng)位(wèi)奥马哈“先知”再度和投(tóu)资(zī)者(zhě)分享(xiǎng)了投资(zī)、成功以及长寿的秘诀，并就市场关注的AI、新(xīn)能源、美(měi)国银行危机、苹果(guǒ)以及公(gōng)司“接班(bān)人”等热点话题进行了(le)探讨。

　　例如，巴菲特在股东会(huì)上表示，他和(hé)芒格依然高度(dù)看好苹果公司。“如果让(ràng)消费者(zhě)选(xuǎn)择(zé)，是放弃第二(èr)台车，还是放弃iPhone，我想大(dà)多数人会放弃第二辆车。这是消费者行为对苹果公(gōng)司带来的机会。”

　　同时，也谈(tán)到了(le)台积电在产业链中的重要位置。巴菲特认为，“目前没有(yǒu)一家(jiā)公司可以与台积电相(xiāng)比拟，这家公司拥有非(fēi)凡的领导地(dì)位。”

　　为了让(ràng)读者(zhě)能够在第一时间获取本(běn)次股东会最新(xīn)观(guān)点(diǎn)，筛选出40条核心精华内容，以飨读者。

　　重点企业(yè)背(bèi)后价值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比(bǐ)较(jiào)并不合理，

　　Pilot的选(xuǎn)址要比后(hòu)者好许多

　　会(huì)上，巴菲特说(shuō)，“伯克(kè)希尔买卡车加油站Pilot比(bǐ)英(yīng)国石(shí)油(yóu)买Travel Centers贵的(de)原因是，买Pilot是一个(gè)分成三个阶段的交易，第一个(gè)阶(jiē)段价格(gé)很好，第二个阶段(duàn)由于(yú)他(tā)们去年优异(yì)的(de)业绩对卖家很有利。

　　自(zì)从我们在(zài) 2017 年购买了Pilot 的股(gǔ)份以来(lái)，这部(bù)分(fēn)股份已进行了“股权(quán)”会计(jì)处理。2023年初，伯克(kè)希尔将(jiāng)购买Pilot的额(é)外权益(yì)，这将使我们的所有权提高到80％，并导致我们在财务(wù)报(bào)表中充分整合(hé)Pilot的收益、资产和负债。拿(ná)Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不太(tài)合理，Pilot的选址要(yào)比后者(zhě)好(hǎo)许多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲(fēi)特：希望能够拥有(yǒu)多个

　　具备(bèi)沃尔玛一样分(fēn)销(xiāo京东是谁的老板是谁)能(néng)力的分(fēn)销商

　　巴菲特表(biǎo)示，“沃尔(ěr)玛(mǎ)的分销(xiāo)做的很好(hǎo)，我们有很(hěn)多产品供应(yīng)给它，但有(yǒu)些产品很(hěn)难让(ràng)人们只去沃(wò)尔玛购买，我们(men)也会把产品(pǐn)的分销渠道多元化，我们希望能(néng)够拥(yōng)有(yǒu)多个具备沃(wò)尔玛一样(yàng)分销能(néng)力的分销商(shāng)”。

　　03.

　　巴菲特(tè)：喜诗(shī)糖果(guǒ)虽然有101年的历史，

　　但(dàn)其魔(mó)力也不是无(wú)限(xiàn)的

　　再谈自身(shēn)钟爱的喜诗糖果，巴菲特说，“喜诗糖果当前面临的问题不在于(yú)是否开新(xīn)店。我(wǒ)和(hé)查理(lǐ)为了把这个品(pǐn)牌推向(xiàng)全球做过很多尝(cháng)试，每次我们都是(shì)在最初觉得(dé)走对(duì)了方(fāng)向，但后(hòu)来发现(xiàn)还是(shì)不行。喜诗糖果有101年(nián)的历史，虽然有自己的魔力，但(dàn)魔力也不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营(yíng)难(nán)题比较多(duō)

　　关(guān)于电影和迪士(shì)尼，芒格(gé)说，电影行业是一(yī)个（经(jīng)营）非(fēi)常困难的(de)行业(yè)，是（竞争）非(fēi)常严峻(jùn)的行业。“举个例(lì)子，假如疫情(qíng)前有70％的业务(wù)，随着疫情的来临，客流(liú)量减(jiǎn)少(shǎo)了，但(dàn)电(diàn)影院不(bù)能(néng)减少影片(piàn)供应，也(yě)不能减少其他(tā)消耗(hào)品供(gōng)应。”

　　05.

　　巴菲(fēi)特：在(zài)收购(gòu)动视暴雪的(de)事情上

　　微软已(yǐ)经做(zuò)得非(fēi)常(cháng)出色了(le)

　　有投资人(rén)提问(wèn)，伯克(kè)希尔出售动视暴雪(xuě)股份(fèn)是否影(yǐng)响到了(le)微(wēi)软对其的收购？对此，巴(bā)菲特(tè)回复(fù)：“伯克希尔所有监管要求下(xià)应(yīng)披露(lù)的事项都已在13-F或(huò)10Q文件里写明了(le)。至于(yú)微软，我认(rèn)为他(tā)们已经做得非常出色了，为了达成(chéng)这(zhè)笔收购，微(wēi)软(ruǎn)与英国有关(guān)部(bù)门积极地进行了(le)合作(zuò)，但这并不代表他们最终一定会成功，这也不是愿意多花钱就能解决的问(wèn)题。我还(hái)不(bù)清楚最(zuì)终结果会如(rú)何，但即使这(zhè)笔收购(gòu)最终没(méi)有成功，也(yě)不代(dài)表微软或动(dòng)视(shì)暴(bào)雪有任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高度(dù)肯定苹果公司(sī)，

　　其在伯克希尔持仓(cāng)占(zhàn)比(bǐ)已超过了能源业务

　　在(zài)股东大会上，巴菲特(tè)高度(dù)肯(kěn)定了苹(píng)果公司。他说，“苹果(guǒ)公司在我(wǒ)们(men)仓位中(zhōng)的占比超过了能(néng)源业务(wù)。虽(suī)然我们持有苹果(guǒ)的(de)股(gǔ)份占比(bǐ)不高，但每年的权重都(dōu)在增加。我不懂手机(jī)，但(dàn)我(wǒ)能看(kàn)明白消费者的习惯。如果让消费(fèi)者(zhě)选(xuǎn)是放弃买手机还是放弃买汽车，我想很多(duō)人会选放弃(qì)汽车。”

　　“我(wǒ)们不(bù)知道未来趋势(shì)会如何(hé)发展，但我们知道(dào)什么是正确的价格，我们可以在消费(fèi)者(zhě)行(xíng)为(wèi)方(fāng)面(miàn)做一定的预(yù)测，以及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特(tè)：在买第二辆车和买(mǎi)iPhone之间选择，多数人可能会选择放弃(qì)买车

　　有投资者对于苹果(guǒ)占(zhàn)伯克希尔组(zǔ)合的(de)35％表示担忧，认为(wèi)这已经接(jiē)近了危(wēi)险范围。

　　对此，巴菲特肯定地表示，“你的美元是好的。”以此来表示，这笔投资是没(méi)问题的，甚至是非常有机会的。“铁(tiě)路、能源和(hé)喜诗糖(táng)果等都是(shì)生意，而(ér)苹果的商业模(mó)式更好。消费者花钱的时候都(dōu)有自己的喜(xǐ)好，有些(xiē)人会(huì)花1500美元买一(yī)部手(shǒu)机(jī)，同样，也有人(rén)花3.5万(wàn)美元买第二辆车(chē)。我(wǒ)认为，如果他们要么(me)放弃(qì)第(dì)二(èr)辆车(chē)，要么放弃他(tā)们的iPhone，我想，他们(men)会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特：在芯片行(xíng)业台积电拥有非凡(fán)的领导(dǎo)地位(wèi)

　　《红周(zhōu)刊(kān)》事前(qián)发送了(le)提(tí)问，想了解伯克希尔在一个季度内快速(sù)买入卖出(chū)台(tái)积电的原因。在问答环节(jié)，巴菲特对(duì)此进行了(le)说明，在他(tā)看来(lái)台积(jī)电是世界(jiè)范围内管理最完善(shàn)且最重要的公司之(zhī)一(yī)，即使是5至20年后也不会变。

　　“我重估过，尽管很多人(rén)想要提(tí)高美国的芯片产能，但我认为(wèi)，它只(zhǐ)能留在（中国）台湾(wān)地区。我们(men)通过Allegheny购买(mǎi)的一家子公(gōng)司参与了(le)亚利桑那(nà)州(zhōu)的(de)部(bù)分芯片工作(zuò)，但至(zhì)少在我看来，目前我(wǒ)们没有(yǒu)一家公(gōng)司可以与台积电比拟，这家(jiā)公司拥(yōng)有(yǒu)非凡的领导(dǎo)地(dì)位。何况它们还拥有一位91岁的创始人(rén)，这(zhè)家公司非(fēi)常棒(bàng)。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲(fēi)特(tè)：马斯克高估了自己(jǐ)，

　　可他是天才

　　有(yǒu)观众(zhòng)问巴菲特，你是否认为埃隆·马斯克高(gāo)估了自(zì)己(jǐ)？巴菲特的回答是，“是的，我认(rèn)为埃隆·马斯克高(gāo)估了自己，但他很(hěn)有才(cái)华(huá)。所(suǒ)以(yǐ)，他高估了(le)一个不需要高估就能成为天才的人。他真的很聪明，我(wǒ)想他的智商可能会超(chāo)过170。”

　　“他梦想完成一些（伟大的）目标，他(tā)喜欢接(jiē)受不(bù)可能(néng)的目标。我(wǒ)们的不同(tóng)之处在于，我想要(yào)的(de)不(bù)多，我在寻找简单(dān)、确(què)定性高的工作，我不想要那么多的失败。但埃隆·马斯克需要狂热，致力(lì)于(yú)解决不可能的问题。我喜欢我现在的生活方式，我不喜欢和他在一起，他也(yě)不喜欢和(hé)我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒(máng)格：电动(dòng)汽车即(jí)将大(dà)获成功，

　　但我并不喜(xǐ)欢

　　关于新能源(yuán)和汽车厂商，巴菲特表(biǎo)示，“很长一段时间内，我和查理(lǐ)都(dōu)觉(jué)得，汽车行业(yè)太艰难了(le)。例如福特(tè)汽(qì)车公司，曾经亨利(lì)·福特看起来拥(yōng)有整个世(shì)界(jiè)，但20年(nián)后，他们正在赔钱。前(qián)几天(tiān)，我(wǒ)读了通用(yòng)汽车公(gōng)司1932年(nián)的年度报告，其中显(xiǎn)示，他(tā)们(men)有19000个经销(xiāo)商(shāng)，而当时人(rén)口大(dà)约是(shì)1.2亿左(zuǒ)右。现在美国有3.3亿人，所有汽车品(pǐn)牌只有18000左右个经销商。此外，美国的汽车公司还会面(miàn)临来自(zì)世界各(gè)地的竞争(zhēng)。”

　　芒格补充道，“但(dàn)事实也并非如此(cǐ)，法拉利就处于一个特殊的位置。虽然我们觉得，汽车不是一个(gè)吸引(yǐn)人的(de)行业，但电(diàn)动汽车即将(jiāng)大获(huò)成功。现(xiàn)在它(tā)带(dài)来了巨大的成本和巨大的风险，但我(wǒ)不喜欢巨大的(de)资(zī)金成本和巨(jù)大的风险(xiǎn)。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工(gōng)智能持怀疑态度

　　在(zài)回答新(xīn)加坡投(tóu)资者关于人(rén)工智能的问题时，芒格表示(shì)，如果(guǒ)你到中国的(de)比亚(yà)迪工厂(chǎng)去看一(yī)看，会发(fā)现自动化操作程(chéng)度非常(cháng)高(gāo)，但我还是(shì)觉得用(yòng)人可能更好(hǎo)，因为(wèi)人工智能并不(bù)能取代很多领域的人(rén)才。

　　巴菲特(tè)也表示，人(rén)工智能虽然可以(yǐ)做(zuò)一些令人惊奇的事情，比尔(ěr)盖茨(cí)也曾带我去(qù)看微软的产(chǎn)品，但这类产(chǎn)品仍(réng)不完善，譬(pì)如目前还不(bù)能讲笑话(huà)。发明AI的初衷是好(hǎo)的，但(dàn)很多事(shì)情是不能掌控(kòng)的。人工智(zhì)能可(kě)以改(gǎi)变(biàn)全(quán)世界，但(dàn)它(tā)并不能改变人类(lèi)的思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚(zhuàn)取超(chāo)额收益(yì)的机会在降低，

　　但总会有(yǒu)新技术(shù)创造新机会

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“现在(zài)赚取超(chāo)额收(shōu)益的机会在相对降(jiàng)低，但这并不代表没有投资机会。从1940年到现在，无论汽车、工业、飞机(jī)以及能(néng)源(yuán)等领域(yù)都有(yǒu)新(xīn)的(de)改变，新(xīn)的事物永远在不断出(chū)现(xiàn)，而且会取代一些原有的技术(shù)，因(yīn)此，在这其中会(huì)存(cún)在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯(bó)克希尔在新能源方面

　　做了很多投入(rù)，但还(hái)远远不够

　　针(zhēn)对(duì)新能源前景，巴菲特说，“之(zhī)前买下伯克希尔能源这家公司，就是希望(wàng)能够帮(bāng)助解决一些环境方面的问题。从传统(tǒng)能源向(xiàng)新能源的转变(biàn)，我们(men)在这个(gè)方面做了非常多的投入。不过，现在做的还远远不(bù)够。”更多(duō)精彩观点请关注(zhù)证券市场红周刊公众(zhòng)号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年的碳足(zú)迹

　　与(yǔ)2005年相比降(jiàng)低50％

　　伯克希尔哈撒(sā)韦非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔表示，“我(wǒ)们现在正在经历能源行(xíng)业的变革(gé)，全球(qiú)都是如此(cǐ)，我们(men)有(yǒu)3家美(měi)国(guó)的公共事业(yè)公司(sī)，我们(men)希望能够(gòu)在全(quán)国的每一个州(zhōu)制定(dìng)不(bù)同的计划，然(rán)后将(jiāng)这(zhè)些(xiē)计划进(jìn)行整合。我们也将我(wǒ)们的目(mù)标进行了同步规划(huà)，我(wǒ)们希望(wàng)2030年的碳足迹与(yǔ)2005年相比能够降低50％。这是我(wǒ)们在公(gōng)共(gòng)事(shì)业方面(miàn)希望能够(gòu)取得的成(chéng)绩，但这个(gè)过程是不容易的(de)”。

　　关(guān)于美(měi)国(guó)银行危机

　　15.

　　硅谷银行事件引发(fā)的蝴蝶效应(yīng)

　　会(huì)扰乱世(shì)界金融(róng)体系

　　在针对投(tóu)资者(zhě)提出的硅(guī)谷银行破产事件会带(dài)来怎(zěn)样的经济后果(guǒ)时，巴菲特表示，这(zhè)是(shì)灾难性的，即(jí)使联邦存(cún)款(kuǎn)保(bǎo)险公司(sī)的限额(é)是(shì)25万美元，这是(shì)法令的规定，但这不是美(měi)国的行为方式，就像他们(men)不会让债务上限导致世界陷入混乱一样。他判(pàn)断FDIC不会有人愿意公(gōn京东是谁的老板是谁g)开向美(měi)国公众(zhòng)解(jiě)释为什么只有25万(wàn)美元有(yǒu)“存款”保险(xiǎn)，这次事件(jiàn)引发(fā)的后续(xù)问题会(huì)扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴(bā)菲(fēi)特：对银行存款挤兑感到担(dān)忧，

　　这是不(bù)应该发(fā)生的(de)

　　巴菲特说，“银行(xíng)业一直以来的(de)情况都非(fēi)常相似，恐惧(jù)总(zǒng)是会(huì)传(chuán)染的，我父亲在1931年因为银行挤(jǐ)兑而失去了工作。不过(guò)，这些年来，银(yín)行系统发(fā)生了很大变化。二战(zhàn)后的那一年，有(yǒu)多达(dá)2000家银(yín)行倒闭(bì)，也是(shì)在那时，我们做了一件非常明智(zhì)的(de)事情(qíng)，就是成(chéng)立联(lián)邦存(cún)款(kuǎn)保险公司。现在已经(jīng)是2023年了，人(rén)们仍（对(duì)银行挤兑）感到担忧，这是不应该发生(shēng)的”。

　　17.

　　美联储多次修改规则

　　导致银行系统风险增加

　　巴菲特说，“美联储被赋予了(le)制(zhì)定保(bǎo)证金要(yào)求的责任(rèn)。他们改变(biàn)了很多次保证金要求，因(yīn)为我们(men)都知道，借了很多钱的人会(huì)给(gěi)银(yín)行系统带(dài)来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不了财政问题

　　由于(yú)美联储投放的(de)天量(liàng)流(liú)动(dòng)性，引发了(le)严(yán)重的通货膨胀，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)在批评美联储失职。不(bù)过，巴菲(fēi)特(tè)却认(rèn)为(wèi)，问题不在美联储，“他们无法(fǎ)解决财政问题，他们正在履行其(qí)职能。现金(jīn)也不是垃圾。”

　　不过芒格对此也不很乐观，他表示(shì)，我们(men)在第(dì)二次世(shì)界大(dà)战中付出了代价。我(wǒ)们每个人，包(bāo)括学校的孩子和其他人，也包括我自己。我们购买了最初所谓的战(zhàn)争债(zhài)券、国(guó)防债券和储蓄债券(quàn)等(děng)等。如果不停印钞(chāo)票，我无(wú)法预计宏观环(huán)境会变得多(duō)糟糕(gāo)。

　　19.

　　巴菲特(tè)谈(tán)美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机：

　　银(yín)行可以(yǐ)有新发(fā)明，但要恪守旧的价(jià)值(zhí)观(guān)

　　巴(bā)菲特说，“银(yín)行业可以有各种各样的新发明，但(dàn)它(tā)需(xū)要(yào)有旧的价值(zhí)观(guān)。我们不知道(dào)会发生(shēng)什么，因为在目前的情况(kuàng)下，可能会(huì)发生很(hěn)多事(shì)情。你必(bì)须有惩(chéng)罚，打击那(nà)些制造(zào)问题的人。如果他们承担了(le)不(bù)该承(chéng)担的(de)风险(xiǎn)，如果你(nǐ)要(yào)改变(biàn)人们未来的行为方式(shì)，风险就必须落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我们准备买下(xià)许多银行(xíng)

　　巴(bā)菲特说，“如(rú)果你遵循健全的银行投资方法，不做别人(rén)做的(de)一些风险(xiǎn)性事(shì)情，银(yín)行可能是一个非常不(bù)错的投(tóu)资。最(zuì)初在(zài)1969年(nián)，查理和我以1900万美元(yuán)投资了一家(jiā)银行。如果1970年(nián)的《银行控股公司修正(zhèng)法案》没有通过，我们最终可能会拥有(yǒu)许多银行，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对(duì)货币失(shī)去信(xìn)心(xīn)，

　　这(zhè)不会是(shì)一(yī)个好(hǎo)现象

　　针对去美元化(huà)与“放水”，巴菲(fēi)特说，“美元(yuán)是储备货币，我看不(bù)到任何(hé)其(qí)他货币能(néng)够(gòu)取(qǔ)代它(tā)。我觉得没人能理解现在的情况，只有(yǒu)鲍威尔（美(měi)联储(chǔ)主席）可能比(bǐ)我们更清楚，但是他也(yě)不能(néng)完全控制我(wǒ)们的财政(zhèng)政策。当疫情发生的时候，并没有人知道需要印多少数(shù)额(é)的货币才能(néng)解决问题，而直到它失控。人(rén)们(men)会对货(huò)币失(shī)去信心，他(tā)们(men)的行为方式可(kě)能会完全不同。我(wǒ)们无法(fǎ)预测，但我们知道(dào)这不是一(yī)个好现(xiàn)象”。

　　关于大周(zhōu)期行业

　　22.

　　盖可保险仍是一家保险公(gōng)司

　　巴菲特表示，过去10年(nián)，虽然有很多(duō)上(shàng)市公司涉(shè)及(jí)保险业务，但没有一家是(shì)自己愿意去投的。虽然(rán)有人(rén)诟病盖可保(bǎo)险已(yǐ)经(jīng)是一(yī)家技术公(gōng)司，但在我们看(kàn)来，其依(yī)然是一(yī)家(jiā)保险公(gōng)司(sī)。他同时(shí)解释，盖可(kě)在技术(shù)方面需要做(zuò)的工作(zuò)要比想象的多很多。

　　作为政府(fǔ)雇员保险公司(sī)，盖(gài)可第(dì)一季度业绩表现得非常好，这背(bèi)后有两个原因，首先(xiān)是减少了(le)前一年的保险准备金，其(qí)次一季度还是汽车保(bǎo)险的旺季(jì)，此外在(zài)远程(chéng)信息处理(lǐ)方(fāng)面，盖可也取得了长足的进步。

　　23.

　　伯(bó)克希尔(ěr)在商业地产领(lǐng)域(yù)

　　从(cóng)来就(jiù)不特别活跃

　　在回(huí)答(dá)有投资者提出的商业地产损失情况有多(duō)严重，和(hé)伯克希尔是否(fǒu)会在(zài)商业地产领域更活跃时？巴菲(fēi)特表示，伯克(kè)希尔在商业地产领域从来不是特别活(huó)跃，因此也(yě)不(bù)会受(shòu)到不(bù)良贷款等一(yī)系列负面(miàn)因(yīn)素(sù)影响。

　　但美(měi)国和世界很多地方市中心的(de)空洞化却是(shì)非(fēi)常严重的，它(tā)会影响很多(duō)人(rén)。建筑不会消(xiāo)失，但(dàn)所有者会(huì)变化(huà)，人们总是喜(xǐ)欢(huān)买没有追索权的房地产。

　　24.

　　伯(bó)灵顿铁路的重点是

　　以安全的方(fāng)式恢复长期(qī)运营

　　在回答有投资者(zhě)提(tí)出的伯灵顿北(běi)方圣太菲铁路公司面临的机(jī)遇(yù)和挑战(zhàn)时？巴菲特表示，他密切关注这一团队的运营指标，其中(zhōng)不仅有美(měi)国的铁路(lù)，而(ér)且还(hái)有加拿大的铁路。

　　他强调(diào)：“2022年(nián)因为疫情确实(shí)经历了一段困难时间，但好在(zài)我们走出(chū)疫情和供应方面的挑战(zhàn)，不过还面临劳(láo)工问题和其他一些问(wèn)题。我们的(de)团队(duì)优(yōu)先(xiān)考虑的是恢(huī)复(fù)铁路(lù)的(de)长期运营，而不(bù)是短(duǎn)期专注于在20年(nián)内达到某一运营指标(biāo)，要长期为客(kè)户提供可持续的优(yōu)质服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔的(de)历史上

　　没有一(yī)次(cì)情(qíng)绪化投资决定

　　在(zài)回答有没(méi)有因为情绪作出错误的投资决定(dìng)时，巴(bā)菲特表示：“虽然在生活中谁都不想成(chéng)为一个没有感情的(de)人，但肯定想在做投资或(huò)商(shāng)业决定时成为一个没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔(ěr)投(tóu)资并创造(zào)了

　　超过(guò)5000亿(yì)美元的股东(dōng)权益(yì)

　　巴菲(fēi)特(tè)强调：“如果我们拥有更(gèng)多的企业，企业赚更多的钱，作为(wèi)股东的份额，作为伯克希尔(ěr)的所有者，每年(nián)都在增(zēng)加，而(ér)投资者不需要花任(rè京东是谁的老板是谁n)何(hé)钱。我(wǒ)们(men)投资并创造了超过5000亿美元的股东(dōng)权益和超过300亿(yì)美(měi)元(yuán)的运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我(wǒ)们收购(gòu)的机(jī)会(huì)是非常有(yǒu)限的

　　关于是否对(duì)持有的超过(guò)1000亿美元(yuán)的(de)现(xiàn)金充满信心(xīn)？巴(bā)菲特回(huí)答道，为什么要(yào)派(pài)发现金(jīn)？我们感(gǎn)兴趣的、真正想做的是收购伟大的企(qǐ)业(yè)。我们(men)可以做到以500亿或750亿美(měi)元的价格，收(shōu)购一家价值1000亿美元的公司。

　　“适(shì)当的情况下，没有(yǒu)人能像我(wǒ)们一样(yàng)达成交(jiāo)易。2008年我(wǒ)收购(gòu)了一大堆公司，这种事情会再(zài)次发生。但(dàn)问题是，我们收购的(de)机会(huì)是非常(cháng)有限的，所以当一家(jiā)好公司面临(lín)被(bèi)卖掉的时候，我们需要(yào)足(zú)够的资金。但我们(men)的股东可(kě)能会(huì)把(bǎ)股票卖得太(tài)便宜(yí)，而且(qiě)无法(fǎ)做(zuò)什么让股价稳步(bù)上涨。我们有足够(gòu)的钱(qián)，我们正(zhèng)在用我(wǒ)们所拥有的东(dōng)西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投(tóu)资的秘诀是洞悉消费者(zhě)的(de)行为

　　关于(yú)公司如何(hé)在短期利(lì)润和长(zhǎng)期防(fáng)御能(néng)力之(zhī)间做出选择(zé)？巴菲特对此(cǐ)表示：“我(wǒ)们不(bù)关心季(jì)度预算是否达标，我们感兴趣(qù)的是(shì)，永远拥有一(yī)个美好的事业(yè)。好(hǎo)的企业不(bù)多，但(dàn)我们确实找到了一些，例如(rú)，当我(wǒ)们在1966年试图涉足百货(huò)商(shāng)店(diàn)业(yè)务时(shí)，我们学(xué)到的是，在奖品(pǐn)上做图案绘(huì)制，这可以算是(shì)一件愚蠢(chǔn)的事。我们(men)一直在试图(tú)洞(dòng)悉(xī)的(de)是消费者(zhě)的行为，我们不能(néng)洞悉企业(yè)的技(jì)术趋势(shì)，如(rú)果能做(zuò)到这点，那也能(néng)获利！但这并不重(zhòng)要(yào)。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴(bā)菲特重申，格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔将接班(bān)！

　　关于投(tóu)资人关注的接班人话题，巴菲(fēi)特说，“格雷格•阿贝尔(ěr)一(yī)定(dìng)会(huì)继承我的工作，当然(rán)现在我还在位，格雷格的主要价值是可(kě)以把一些事情做得更(gèng)好，或者去(qù)管理更多(duō)的事(shì)情。阿吉(jí)特(tè)•贾恩(ēn)也会给他一些好(hǎo)的建议(yì)，但格雷格(gé)是(shì)做出最终决定(dìng)的那个(gè)人。未来我们还需(xū)要更多(duō)的优秀(xiù)人才，去涉及更多(duō)的业(yè)务(wù)。如(rú)果这(zhè)些人不足(zú)够聪明，我们是绝不会让他(tā)们接(jiē)替我(wǒ)们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀(xiù)在于从(cóng)不会频繁(fán)更换经理人

　　查理•芒格表示(shì)，“伯克(kè)希尔有很多很优秀的经理人，相对其他大型公司，伯克希尔之(zhī)所以(yǐ)能够(gòu)做的更好原因之(zhī)一，是从(cóng)不会(huì)频(pín)繁更换经(jīng)理(lǐ)人(rén)”。

　　31.

　　来(lái)自“股神”巴菲特的(de)认可：

　　阿吉特•贾恩的地位无可(kě)取代

　　沃(wò)伦•巴菲(fēi)特说(shuō)，“阿吉特•贾(jiǎ)恩是全球选(xuǎn)出的十大最(zuì)佳保险(xiǎn)经(jīng)理人之一，他的地位无可取(qǔ)代。阿吉特从不会去尝(cháng)试(shì)改变一个体(tǐ)系，而总是会去改(gǎi)善一个体(tǐ)系。我很享受(shòu)与他交流，以(yǐ)前我们每(měi)天(tiān)都会聊天，现在(zài)没有那么频繁了，但他绝(jué)对(duì)是世界上独一(yī)无(wú)二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲(fēi)特(tè)透露到访日本五大(dà)商(shāng)社

　　是(shì)为“接班人”铺路

　　巴菲特谈到了为何到访日(rì)本，并参观五大商(shāng)社。“我去那里(lǐ)的部分原因，是为了(le)把格雷格介绍给(gěi)那(nà)些(xiē)生意伙伴。至(zhì)于那些企业，让人感到非(fēi)常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷格补(bǔ)充(chōng)道，“我(wǒ)们确实希望和（那些企业）有长(zhǎng)期合(hé)作的机会。它(tā)们是一些(xiē)令人难以(yǐ)置信的(de)投资机会，一直是(shì)非(fēi)常好的投资机会。我(wǒ)很喜欢这(zhè)些公(gōng)司的文化和历史。我们对(duì)五(wǔ)大(dà)商社的两天(tiān)走访是非常(cháng)棒的。”

　　伯克希尔(ěr)未(wèi)来展望

　　33.

　　巴菲(fēi)特展望百年后的(de)伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社(shè)会带(dài)来(lái)幸福感

　　在问答(dá)环节，巴(bā)菲特(tè)提(tí)出了一百年后伯(bó)克希尔(ěr)的发(fā)展愿景，他说，希望这(zhè)家(jiā)公(gōng)司(sī)仍能被(bèi)股东们(men)眷顾，并且为社会(huì)带来(lái)幸福感，拥有无限的资(zī)本和大量的人才。“就像(xiàng)格雷厄姆1949年写下的(de)书时至今日依然畅销且屹立(lì)不(bù)倒一样，成为其(qí)他人的(de)榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比大(dà)部分公司都要多

　　巴菲特(tè)表示，“伯克希尔被认为是一个国家(jiā)的资产而非负债，以(yǐ)往记录(lù)已经说明了这一点(diǎn)。未来12~15年，伯克希尔的资本(běn)还是会比大部分公司都要多，也仍然可(kě)以在国家的经(jīng)济中(zhōng)投入非常多的钱，带来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克(kè)希尔的股票(piào)回购不会停

　　巴菲特说，“相信在格雷格继任(rèn)后，他仍会做出与现在相同的股票回购决(jué)定。”

　　伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔补充道：“沃伦(lún)和查理定下了非(fēi)常优秀的回购计(jì)划框架，我会继(jì)续(xù)沿用，因为股票回购将(jiāng)同时对股(gǔ)东(dōng)和公司自身的运营产生益处，如果资(zī)本足够且(qiě)股票(piào)很有(yǒu)吸引力，那(nà)么为什么不通过(guò)回购来提升单股内在价值呢？因此当时(shí)机来临，我们会成为(wèi)活跃的股(gǔ)票回购方。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自己写(xiě)讣告，

　　并逆(nì)向行动(dòng)，人生(shēng)的路就(jiù)清晰了

　　在回(huí)答关(guān)于(yú)遗(yí)产规(guī)划(huà)的问题时，巴菲特说，在伯克(kè)希尔，只要把(bǎ)某(mǒu)几只股票(piào)拿好就行(xíng)，但这并不适合(hé)所(suǒ)有人(rén)。如(rú)果你想要(yào)你的(de)孩子拥有某种价值观，重要的(de)是：你要践行这(zhè)样的价值观(guān)，并和(hé)他们(men)谈论(lùn)这个价值观，从(cóng)他(tā)们出生起，他们就在学(xué)习(xí)你。“你的意志与此有关。”

　　巴菲特说(shuō)：“如果你想弄清楚(chǔ)如何度过(guò)这一(yī)生，你可以(yǐ)写一下讣(fù)告(gào)，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁(suì)“股神(shén)”巴菲(fēi)特：

　　我年(nián)事(shì)已高(gāo)但没有写过(guò)遗(yí)嘱

　　巴(bā)菲特说，“之(zhī)前观察过很多富裕家庭(tíng)，它们在财产规划分配上都存在各自的问题。我年事(shì)已高，可我并(bìng)没有签过遗嘱，因(yīn)为签订遗嘱需要孩子的理解以(yǐ)及他们的建议。这(zhè)件事情(qíng)对于孩子而(ér)言，在20岁和60岁的(de)不同时期来做，效果(guǒ)是不一样(yàng)的”。

　　在他看来，过(guò)早(zǎo)向(xiàng)孩子宣告遗嘱(zhǔ)会绑(bǎng)架他们的成长。“有(yǒu)一些人完全不向(xiàng)他们(men)的(de)孩(hái)子透(tòu)露任何遗嘱有关的事情，而(ér)有些人(rén)则用遗(yí)嘱去绑架(jià)孩(hái)子的(de)成(chéng)长。当过早地向孩(hái)子(zi)宣读遗嘱(zhǔ)，比如在他们的成长(zhǎng)阶段，让他们(men)知道遗嘱上(shàng)的内容(róng)——这在以后会很难更改，我认为这是家(jiā)长犯下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享成功的(de)秘诀：

　　活到老(lǎo)学到老，并学会感恩

　　会上，查理·芒格说，“成功很简单，比如花钱要量(liàng)入为(wèi)出，花的钱要比赚(zhuàn)的钱少；避免身(shēn)边有能量的人和活动；要活到(dào)老(lǎo)学(xué)到老(lǎo)，要学会感(gǎn)恩。如果你能做到这一切，那你一定会成功。如果(guǒ)做不到，成功就需要更多的运气，当然(rán)，你一(yī)定不要把(bǎ)自己的命(mìng)运都押宝(bǎo)在(zài)运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜(xǐ)欢的人一起工作，业务(wù)中没有困难

　　巴菲特说，“我们的(de)业务(wù)中没(méi)有困(kùn)难(nán)，我们(men)都非常(cháng)热爱自己的事业。每(měi)天早(zǎo)上起床时，我都(dōu)感觉非常棒。和(hé)一群我喜(xǐ)欢的人一(yī)起工(gōng)作(zuò)，彼此欣赏(shǎng)对方，而(ér)且我(wǒ)上(shàng)班通勤也(yě)只需要(yào)约5分(fēn)钟的路程，这是非常理想(xiǎng)的工作环境，没有什么能(néng)比这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特(tè)：我时常关注(zhù)《聪明的投资者》

　　在亚马逊的排名

　　股东大会上，巴菲特再度提起(qǐ)本·格雷厄姆在投资上(shàng)对他产生的积极影响，他说：“1949年，格雷厄姆在(zài)他(tā)的书中写(xiě)下一些非常有(yǒu)说服(fú)力(lì)的话(huà)，告诉(sù)我我在过(guò)去8、9年间所从事和热爱的(de)工作都(dōu)是错误的。我看(kàn)了这本书（注：即《聪明的投资者(zhě)》）一(yī)遍又一遍。无(wú)论他的想法是否正确(què)，我都非(fēi)常喜欢，甚至还不时去(qù)亚(yà)马逊看看这本书(shū)的排名，它一直在畅销榜(bǎng)上排(pái)在差不多(duō)第300名或第(dì)350名的位置。试想(xiǎng)下，到哪里(lǐ)再找一本书在(zài)其领(lǐng)域里具有这样持(chí)续的地位？”

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 京东是谁的老板是谁