今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为(wèi)何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的(de)赤字规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的(de)支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿(cháng)付信用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗)提高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和(hé)国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人(rén)在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党(dǎng)在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美(měi)国(guó)的主权弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗(quán)信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来(lái)说，上(shàng)述的(de)市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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