华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得(dé)的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票(piào)被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要(yào)子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大(dà)挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义(yì)是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近50情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说0 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们(men)雇(gù)佣金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师(shī)和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救(jiù)护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告公(gōng)布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布(bù)关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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