芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三(sān)因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的(d亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断e)青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二(èr)是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来(lái)说(shuō)并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提(tí)高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露(lù)了当(dāng)前青年就(jiù)业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这(zhè)一(yī)比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业分(fēn)布(bù)是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量流入(rù)服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业的(de)比(bǐ)例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是(shì)：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育(yù)年(nián)限基本(běn)一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端(duān)来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活性服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育(yù)的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预(yù)计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来(lái)经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时(shí)，也(yě)会(huì)影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部(bù)分青年(nián)人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人(rén)口(kǒu)并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能(néng)力，参加(jiā)或要(yào)求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的(de)人(rén)员(yuán)。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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