5月10日，有(yǒu)消(xiāo)息(xī)称(chēng)部分(fēn)银行(xíng)相关部(bù)门收到《关于调整协(xié)定存款及通知(zhī)存款自(zì)律(lǜ)上限的(de)通知》，四大(dà)国有银行协定(dìng)存款和通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律上(shàng)限的下调(diào)幅度(dù)为30BP，其它金融(róng)机(jī)构下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起执行。本次拟(nǐ)下调中协定存款(kuǎn)更多是(shì)对公业务，而通(tōng)知存款则集中于短期存款。

　　就本次协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限拟下调的(de)背(b岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文èi)景、影响(xiǎng)，后续货币政策(cè)走向(xiàng)等，记者采访了(le)招商基金研究部首席经济学(xué)家李湛、长城基金总(zǒng)经理(lǐ)助理兼现金(jīn)管理部总经理邹德立、鹏(péng)扬基金(jīn)固定收益副总监兼鹏扬利泽基(jī)金经理陈钟闻、平安(ān)基(jī)金(jīn)、光大(dà)保德信基金、德邦(bāng)基金(jīn)等公募基金公司及投研人(rén)士。

　　在业内看(kàn)来，本轮调降(jiàng)更多是出于推(tuī)进利率市场化改革深化(huà)大背景的考虑。对(duì)银行而言，存(cún)款利率(lǜ)下调有助于减少存款定价的无序竞争，降低银行负债成本(běn)；同时本次降(jiàng)息有(yǒu)助于促进投资、消(xiāo)费，也(yě)被看作是促进宏观(guān)经济复苏(sū)的表现。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，存(cún)款利率下行仍是(shì)大势所趋(qū)。2023年经济(jì)有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧(jǐn)迫性不高，但(dàn)银行普遍以量补(bǔ)价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利(lì)率很难(nán)上行。预计下半年货币政(zhèng)策不会出现(xiàn)急转弯，延续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延续(xù)银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)调降的(de)趋势

　　中国基金报记(jì)者：四大国有银(yín)行为何下调协(xié)定存款及通知(zhī)存款自律上限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调降更多是出于推进利率市场(chǎng)化改革深化大(dà)背景的(de)考(kǎo)虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率自(zì)律(lǜ)机制建立(lì)了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场(chǎng)利率和以1年期(qī)LPR为代表的(de)贷款市(shì)场利(lì)率，合理调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随后，国有大(dà)行去年(nián)9月下调存款利率，中小(xiǎo)银行陆续跟进(jìn)下调存款利率。今年4月市(shì)场利(lì)率定价自律机(jī)制发布《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》，在相(xiāng)关指(zhǐ)标中(zhōng)引入了存款(kuǎn)定价惩罚(fá)措施(shī)。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农商行存款(kuǎn)利率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股(gǔ)份(fèn)行挂牌利率下调，均是在(zài)利率市场化(huà)改革推(tuī)进背(bèi)景(jǐng)下，银(yín)行出于自身经营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不断(duàn)下行。在资产端定价(jià)压力较大(dà)且(qiě)存款持续高增的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，压降存款成本成(chéng)为改善息差的重(zhòng)要手段。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产投(tóu)资传导较弱，下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限有利于对公客户留(liú)存(cún)的活(huó)期资金投(tóu)向实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近(jìn)年来市场利率整体下(xià)行，实(shí)体经济(jì)综合(hé)融资成本(běn)不断下降，银行资(zī)产端(duān)收益下降较(jiào)为明显；第(dì)二，银行(xíng)整(zhěng)体(tǐ)净息差(chà)持续走低，银行利润空(kōng)间压缩(suō)明显；第(dì)三，企业(yè)和居民风险(xiǎn)偏好大幅下降导致存款增(zēng)长比较(jiào)明显，存(cún)款市(shì)场供需(xū)关系发(fā)生了变化(huà)，降低了银行高吸揽(lǎn)储的必(bì)要性；第(dì)四，协(xié)定(dìng)存款和通知存款介于活期与定(dìng)期存款(kuǎn)之(zhī)间，自2022年(nián)存款自律(lǜ)机制(zhì)对(duì)于活期存款与定期存款利率进行了几(jǐ)轮(lún)调(diào)整，本次将协(xié)定(dìng)存款与通(tōng)知存款自律(lǜ)上限下调(diào)也是要将存(cún)款(kuǎn)产品线的调整进行统一，全面(miàn)缓解银行负(fù)债压力。

　　综合各项因(yīn)素，银(yín)行从(cóng)自(zì)身经营情况考(kǎo)虑(lǜ)，顺应市场趋势，通过(guò)自律机制协(xié)调调降负债成(chéng)本，有利于提升(shēng)银行(xíng)放贷意愿，抑(yì)制资金(jīn)脱实向虚，更(gèng)好的落(luò)实央行(xíng)宽信用的政策贯彻(chè)落(luò)实。

　　平安基(jī)金：中国的存款利率管控为(wèi)上限(xiàn)管控，贷款(kuǎn)利率则为下限管控，近年来贷款(kuǎn)利率下限管控(kòng)彻底取消。存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)定价方式(shì)的改(gǎi)变(biàn)也拉开(kāi)序幕，2022年4月(yuè)利率自律(lǜ)机制建立以来，4月和9月经历了(le)两轮(lún)大规模存款利率下降，主要是大行和(hé)股(gǔ)份行参与(yǔ)，今年以(yǐ)来的(de)调整更多是延续去年9月(yuè)这一(yī)轮存款利率下(xià)调，中(zhōng)小银行(xíng)补充下(xià)调。

　　另外，考(kǎo)评制度由(yóu)原来的激励为主引入惩(chéng)罚措施，加(jiā)速了中小(xiǎo)银行存款利率补降的进度。就今年的经济背景而言，疫(yì)后脉冲式复苏后经济边际走(zǒu)弱(ruò)，经(jīng)济修复存在(zài)波折。目前(qián)居民超额储蓄(xù)高增，实体融资需求有限，银行(xíng)存款增加，降低存款(kuǎn)利率可以引导(dǎo)减(jiǎn)少信(xìn)贷(dài)套(tào)利，助力经济增(zēng)长。从银行的角度，净息差不断压缩，银行经营(yíng)压力增(zēng)大(dà)，调(diào)整存(cún)款成本成为改善(shàn)息(xī)差的(de)重要手段(duàn)。

　　光大(dà)保德信基金：下(xià)调协定存(cún)款及通(tōng)知存款自律上限，主要影响对(duì)公(gōng)客户在商业银行的活期类存款收(shōu)益，延续近期(qī)银行存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一方面，有(yǒu)助于缓(huǎn)解(jiě)商(shāng)业银行净息(xī)差收窄趋势，特别是中小行高息揽储的成本压(yā)力；另一方面，有利于(yú)引导超(chāo)额(é)储蓄向消(xiāo)费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位(wèi)。

　　德(dé)邦基金：存款利率机(jī)制创设以来，两轮利率调降都集中(zhōng)在(zài)活期和定期存(cún)款，实(shí)际(jì)上忽略(lüè)了这(zhè)些介于活期和定期存款之间的存款的(de)利率调整，当下(xià)有必要一次性(xìng)调(diào)整通(tōng)知存款和协定存(cún)款(kuǎn)利率上限，保(bǎo)证存款利率下调的有(yǒu)效性。银行(xíng)一季度净息(xī)差水平(píng)均创历史新(xīn)低，上市银行整体净息差(chà)由22年(nián)Q4的1.93％降(jiàng)至(zhì)23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率(lǜ)下调可以(yǐ)有效降低(dī)银(yín)行负债成本，增厚息差，缓解银行经营(yíng)压(yā)力(lì)。

　　存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是(shì)大势所趋(qū)

　　中国基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数据，居(jū)民贷款偏弱之外，企业贷款也在(zài)边际转(zhuǎn)弱(ruò)，但(dàn)企业(yè)中长期贷款同比多增幅度较大。在这种背景(jǐng)下，MLF利率(lǜ)是否(fǒu)下调(diào)，还要进一步观(guān)察5-6月信贷情(qíng)况(kuàng)。对于(yú)存款利率，2023年银行(xíng)息(xī)差(chà)压(yā)力增大(dà)，控(kòng)制存款成本成(chéng)为当(dāng)务之急。中小银行或有动力持续主动下调存款利率。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此(cǐ)银行降息潮可能仍(réng岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在(zài)银行(xíng)领域。以地方债(zhài)为(wèi)例，2022年后(hòu)广东(dōng)、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其信(xìn)用(yòng)债收益率仍(réng)有下行(xíng)趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利(lì)率的方向仍是(shì)由实体(tǐ)经济资金供需决定的，而央行(xíng)的政策利率、基准利率(lǜ)在一方(fāng)面要合适顺应市场(chǎng)环(huán)境，一方(fāng)面也代(dài)表着政策意(yì)愿强调信号意(yì)义的(de)作用。今年(nián)是真正疫后复苏的(de)第一年，我们仍面临内生动力不强(qiáng)需(xū)求不(bù)足的情况，央行已经通过(guò)降准(zhǔn)以(yǐ)及结构性货币政(zhèng)策等多项举措给予(yǔ)了(le)实体经济所需的一定的资(zī)金投放支持，有效(xiào)降低了实体综合融资成本，后(hòu)续需要财政政策产业政策等配(pèi)套(tào)政策继(jì)续激活内生动(dòng)力扭转预期。

　　当(dāng)前央行需要观(guān)察跟踪经(jīng)济运行情况，短期调整(zhěng)政策(cè)利率的概率不(bù)大，但(dàn)仍会维持(chí)资金(jīn)合理(lǐ)充裕的环境，故从银行资产端的角(jiǎo)度来(lái)讲，贷(dài)款利率或仍(réng)维(wéi)持低位，后续是(shì)否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调(diào)要看实(shí)体经济复苏的情况。银(yín)行(xíng)负债端，存款基准利(lì)率下调的(de)概率不大，而存款利率(lǜ)上限的调(diào)整空(kōng)间(jiān)仍存在(zài)，而是(shì)否(fǒu)进一(yī)步(bù)下调要看(kàn)银行(xíng)自(zì)身经营(yíng)需要。

　　光大保德(dé)信基金：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存(cún)款利率市场化调整机(jī)制，自(zì)律机(jī)制成员银行参考以10年期国债收(shōu)益(yì)率为代表的债券市场利(lì)率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率水平。在存款(kuǎn)利率(lǜ)市(shì)场化(huà)调整机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行(xíng)分别(bié)下调(diào)存款利率(lǜ)。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》新增(zēng)存款(kuǎn)利率市场化定价情况作(zuò)为(wèi)合格审(shěn)慎(shèn)评估(gū)的扣分项(xiàng)，引(yǐn)发中(zhōng)小(xiǎo)银行跟随调降存款利率。我们(men)认为，通过存款利率下行(xíng)，稳定(dìng)商业银行净息差进而(ér)保(bǎo)持贷款利率维持(chí)低位或继续下(xià)行，最(zuì)终有(yǒu)利于社会融资(zī)成本下(xià)行。

　　德(dé)邦基金：从(cóng)日前(qián)公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际弱(ruò)修复趋势或(huò)仍在。近期国债利率(lǜ)持(chí)续下行，银行间利率(lǜ)下行，叠加银行(xíng)存款定价(jià)下调，4月社(shè)融信贷低(dī)于预期，国内(nèi)降息预期被(bèi)进(jìn)一步强(qiáng)化。海外(wài)来看，全球(qiú)经济进入衰(shuāi)退周期，加息周期基本结束，后(hòu)续(xù)有望(wàng)逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我国国有大型商业银行和股份制(zhì)商业银(yín)行的(de)定期存(cún)款(kuǎn)利(lì)率已告别“3时(shí)代”。压降存款成(chéng)本仍是大势所趋(qū)。一方面，银(yín)行(xíng)仍有(yǒu)净息(xī)差压力(lì)，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息(xī)差压力加(jiā)剧明显，监管层面有动(dòng)力去持续推动(dòng)存(cún)款利率下降，来保(bǎo)障银行合理利差范围，增加银行(xíng)信贷投(tóu)放的动(dòng)力(lì)。

　　另(lìng)一方面，居民避险需求仍在(zài)，存款持续高增，在揽储压力不大的基础上，银行自身(shēn)也有动力去下(xià)调存款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银(yín)行(xíng)负债及经营压力

　　中国基金(jīn)报：协定存款、通知存款利(lì)率自(zì)律上限调(diào)整，将有(yǒu)哪些政策(cè)传导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方面银(yín)行(xíng)息(xī)差压力大是(shì)普遍现象(xiàng)，此次政策(cè)调整有望(wàng)带动中小银行主动跟随下(xià)调(diào)存款利率(lǜ)。另一(yī)方(fāng)面，由于此前(qián)经(jīng)济下(xià)行影响，投资者悲观预(yù)期被放大(dà)，大量资(zī)金集中在银行存(cún)款(kuǎn)端，此次(cì)存款利率下调也有望带(dài)动存款资(zī)金的释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李湛：本(běn)次调降通知释(shì)放(fàng)了以(yǐ)下信号：①减轻(qīng)银行息差压力。本(běn)次下调将引(yǐn)导银行的对公(gōng)活(huó)期(qī)成本(běn)下(xià)降，存款降价(jià)叠加资产端让(ràng)利压(yā)力趋缓，银行息差、盈利(lì)将合理(lǐ)修复，有(yǒu)利于增(zēng)强银行内生资本补充(chōng)能力；②减(jiǎn)少企业及居(jū)民的(de)短期存款意愿(yuàn)、促(cù)进企业投资、居民消费。

　　后(hòu)续来看，本次(cì)下调对市场的影响集中(zhōng)在以下两点：①规范银行(xíng)的协定存款定价秩序(xù)，减少存(cún)款定价的无序竞争。此前，部分中小银行的协(xié)定存(cún)款和通知存款定价过高(gāo)，会(huì)对遵守自律机制、定价较(jiào)低的银行(xíng)产生揽(lǎn)储(chǔ)冲击。本次上限下调后会普遍降低中小行(xíng)协定存款及(jí)通(tōng)知存款利率，减少(shǎo)中小银行(xíng)间(jiān)揽(lǎn)储恶意竞(jìng)争(zhēng)，而对股(gǔ)份行及(jí)国有大行影响较(jiào)小。②长端利率下(xià)行仍有空间。市场降息预期升温，但大概率落(luò)空。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信(xìn)基金：下调协定存款及通知存(cún)款自律上限，主要影响对公客户在商(shāng)业银行的活(huó)期类存款收益，使得(dé)对公(gōng)客户活期存款收益向对(duì)私客户看齐，一方面有助于缓(huǎn)解商(shāng)业银(yín)行净息差(chà)收窄趋势，另一方面(miàn)有利于引(yǐn)导(dǎo)超额储蓄向(xiàng)消费投(tóu)资转化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存(cún)款利率自律上限调整(zhěng)降低了(le)银行负债成本(běn)，目前上市银行(xíng)协定存款占(zhàn)总存款的比重在13％左右，重新(xīn)规定(dìng)协定利率上限后，预计行业资金成本(běn)可(kě)以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可以限制高息揽储(chǔ)，规(guī)范行业竞(jìng)争(zhēng)，特(tè)别是(shì)降低银(yín)行对公(gōng)活期存款成本压力(lì)，减轻银行负债及经营压力。此外，银行负债端(duān)成本的(de)下降使得(dé)银(yín)行盈利能力(lì)增强(qiáng)，进一(yī)步(bù)打开了资产(chǎn)端收益率下(xià)行的空间，或带动债券收益率不(bù)断下行。

　　并非降息的确定(dìng)性信号

　　中(zhōng)国(guó)基金报：未来存(cún)款利率是否还有进一步下降(jiàng)的空间？对股债市(shì)场有何影响(xiǎng)？

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：近年(nián)来(lái)，贷(dài)款和存(cún)款利(lì)率的非对(duì)称下行使(shǐ)得商业银行净息(xī)差已逼近1.8％的(de)监(jiān)管下限，经(jīng)营(yíng)压力倒(dào)逼存(cún)款(kuǎn)利率有进一步调降(jiàng)的(de)预期。一方面，为支持(chí)实体(tǐ)经济，政策导向下贷款加权平均利率创有统计以(yǐ)来新低，2022年12月金融机构人民币贷(dài)款加权平(píng)均利(lì)率较2020年(nián)初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款市场上(shàng)的竞争(zhēng)类似“非零和博弈”，“存(cún)款立行”和(hé)存款市场份额考核压力使得各行下调存款利率动力(lì)不足(zú)，同样(yàng)2020年以来上市银行存(cún)量存款平均成本率基本持(chí)平。贷(dài)款和存款利率(lǜ)的非对称(chēng)下行作用(yòng)下，2022年12月商业银行净息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实(shí)施办(bàn)法（2023年(nián)修(xiū)订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预(yù)期，有利于(yú)降低(dī)全社会无风险收益率(lǜ)，利多永(yǒng)续(xù)经营性质的票息资(zī)产，比如利率(lǜ)债、稳定股息率(lǜ)的央企(qǐ)等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然有下降的(de)趋势和(hé)空(kōng)间(jiān)。从银行角度(dù)，2018年以来由于(yú)存款定(dìng)期(qī)化，活期存款占(zhàn)比(bǐ)明显下降，存款付息率有所抬升(shēng)，与此同时(shí)，贷款收(shōu)益率大幅下行(xíng)，大(dà)幅加剧了银行息差压力，这(zhè)使得(dé)控制存款成(chéng)本尤(yóu)为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度，居(jū)民(mín)超额储(chǔ)蓄高增、企(qǐ)业(yè)存(cún)款提升、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力去持续(xù)推动(dòng)存款利(lì)率(lǜ)下降，促(cù)进存款流向消费和实际投(tóu)资。短期看(kàn)，存(cún)款(kuǎn)利率下调带动流动性(xìng)继续进入债市，中短期利率，特别是中短期信用债利率仍有下行(xíng)空间。如果经济复苏(sū)较强，流动性(xìng)也(yě)有可能进入股市，利(lì)好权益(yì)资产。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低(dī)贷(dài)款利率的(de)紧迫性不高。但银行普遍以量补价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上(shàng)行。考虑到存量贷款重定价(jià)等影(yǐng)响，2023年(nián)银行息差压力增大，中小银行(xíng)或有动力主动(dòng)跟(gēn)进(jìn)下调存款利率。长(zhǎng)期来看，有望带动存款利率整体(tǐ)下行。现实中，存款利率降低有助于压(yā)低全社(shè)会利率水平，利好债券，同时(shí)股(gǔ)票(piào)市场中，对流动性敏感的(de)股(gǔ)票也将因(yīn)此受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放(fàng)的信号来看，是否意味着(zhe)货币(bì)政(zhèng)策进一步宽松？货币政(zhèng)策(cè)充裕延续，但(dàn)解(jiě)读为边际(jì)再宽松(sōng)为时尚早。2022年(nián)四季度货币政策(cè)执行(xíng)报告以及2023年一季(jì)度货政例会均表明当前(qián)货币政策基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力支持扩大内需，为(wèi)实体(tǐ)经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本(běn)次调降意味(wèi)着当(dāng)前长端利率仍(réng)有下行(xíng)空间，但(dàn)这一调降(jiàng)是针对银行协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款利(lì)率自律上限，而(ér)非直接调降(jiàng)挂牌存款(kuǎn)利率，存款利(lì)率(lǜ)下调并不等于政策利率就必须进行对等下调，市场不应(yīng)视为(wèi)降(jiàng)息的(de)确定(dìng)性信(xìn)号。

　　兼顾(gù)考量收益性、流动(dòng)性以及安全性

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)：当前利率环境(jìng)下，普通(tōng)投资(zī)者应该如何(hé)守(shǒu)住自己的钱袋子(zi)？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普通投(tóu)资者(zhě)的(de)投资(zī)工具应该兼顾(gù)考(kǎo)量收益性(xìng)、流动性以及(jí)安全性。在存款利率下(xià)降的背景下，短债基金以及其(qí)他固(gù)收类(lèi)基金在具一定流(liú)动性的(de)同时，相(xiāng)较活期存款和相当部分的银行理(lǐ)财产(chǎn)品，具(jù)有一(yī)定的超额收益，是风险(xiǎn)偏(piān)好较低和风险偏好(hǎo)适中投资者的(de)合适投资工具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来，债券市场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，4月以来下(xià)行加速，当前无论(lùn)从绝对利率水平还是从信用(yòng)利差，都回到了较低(dī)历史(shǐ)分位数水平，虽然债市(shì)多头环境仍未改(gǎi)变，但(dàn)一(yī)致预期导(dǎo)致行情走的比较迅速，市场(chǎng)进一(yī)步盈利(lì)空间被压缩，若看不(bù)到央(yāng)行货币政策增量政策，后(hòu)续或进入震(zhèn)荡环境，而存(cún)量博弈交易下也(yě)可(kě)能会放大市场波动。

　　对于普通投资者来(lái)说，在这(zhè)样(yàng)的环境下尽量选择防(fáng)守(shǒu)类型的产(chǎn)品，规避市场波动，例如货币基金，而短债基金(jīn)中要选择(zé)久期短流动性好(hǎo)、历(lì)史回撤(chè)控制(zhì)好的产品。

　　德(dé)邦基金：随着经济(jì)高(gāo)频数据的弱化趋(qū)势(shì)显现(xiàn)，且4月(yuè)底政治局(jú)会(huì)议(yì)从疫情后稳增长转向中长期调(diào)结构，政策发力(lì)预期下降，市场对经济的“弱复(fù)苏”预期(qī)进(jìn)一步强化，因此股票市场也进入到“休整期(qī)”。在市场震荡(dàng)休整期，高股息策略(lüè)往往跑(pǎo)赢市(shì)场。因此在当前环境下(xià)，建议(yì)关注(zhù)行业估值水平较(jiào)低(dī)，高股息的个(gè)股。

　　平安(ān)基金：目前面(miàn)临低利率(lǜ)环境，需要我们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡(dǎng)住金(jīn)融陷阱的诱惑，比如面对(duì)收益率高(gāo)达20％且(qiě)能(néng)保本的所谓理财(cái)产品。对普(pǔ)通(tōng)投资者而言，如(rú)果不(bù)具备(bèi)相关专业知识，可(kě)以选(xuǎn)择(zé)把投资理(lǐ)财交给少(shǎo)数专(zhuān)业的人来做，让优(yōu)秀的基金经理管理自己的(de)钱袋子。具备一定(dìng)投资能力和风(fēng)控能力的人士可通过理财和(hé)投资试(shì)图(tú)跑赢通胀，但前提条件是做好风控，选择适合自己风险偏好的方(fāng)向和(hé)标的。

　　光大保德信基金：随着存(cún)款(kuǎn)利率下行(xíng)，普通投资者(zhě)储蓄(xù)收益下降，为保持资金保(bǎo)值增(zēng)值，投资(zī)者在评(píng)估(gū)自(zì)身风险承受能力后可(kě)适当考虑公募货(hu岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文ò)币(bì)基金、公募(mù)中(zhōng)短债基金、商业银(yín)行现金管理类(lèi)产品等风(fēng)险(xiǎn)等级较低、支(zhī)取相对灵活的产品。

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