5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则(zé)公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付(fù)现(xiàn)金购(gòu)买(mǎi)上海文(wén)华财(cái)经(jīng)资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计(jì)停牌(pái)时间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所(suǒ)粤西是指什么地方决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新(粤西是指什么地方xīn)兴富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经(j粤西是指什么地方īng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司(sī)不存(cún)在关联(lián)关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公司的(de)股份比例(lì)预(yù)计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配(pèi)公司(sī)股份表决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华(huá)财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对(duì)方(fāng)中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技(jì)术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业务软件收入(rù)较上(shàng)年同(tóng)期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因(yīn)验收的大(dà)型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二(èr)是在资(zī)管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业(yè)的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业(yè)绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份均远高于文华(huá)财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利(lì)实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华(huá)财(cái)经的优质资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提升(shēng)；对(duì)于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的(de)交易(yì)细(xì)节(jié)，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易(yì)对方发行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付现金的方(fāng)式购买其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次(cì)交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划(huà)阶段，交易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批(pī)准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续(xù)3年的下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步(bù)入上(shàng)升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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