衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人(rén)消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个(gè)人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可(kě)能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究中(zhōn三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思g)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前(qián)国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作(zuò)为金融(róng)属性最强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利(lì)率政策(cè)的(de)变化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整个金(jīn)融市(shì)场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持(chí)加息政策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思)告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主基调(diào)，当然(rán)全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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