银行(xíng)业危机再现？

　　昨(zuó)夜美股开盘不久(jiǔ)，第一(yī)共和银(yín)行盘中跌幅(fú)一度(dù)扩(kuò)大至超过40％，经历至少五次(cì)停牌，股价再(zài)刷(shuā)新历史新低，市值一度跌破10亿美元。

　　据英国(guó)《金(jīn)融时报》报道，知情人士说，几个星期(qī)以来，第一共和银行已在为(wèi)其部(bù)分业务寻找买家(jiā)，但(dàn)潜(qián)在(zài)的收购方担心承(chéng)担过多风险(xiǎn)。目(mù)前可能(néng)的解决方案是(shì)，向近期曾为(wèi)第(dì)一(yī)共和银行注资300亿美元的大型银行寻求帮(bāng)助(zhù)，或者(zhě)由美国(guó)联邦存款保险公司接管该银行，并为(wèi)所有存款(kuǎn)提(tí)供政府担保(bǎo)。

　　而(ér)据CNBC援引消息人士报道，白宫或(huò)美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)无意干预(yù)该银行(xíng)的状况。

　　CNBC财经记者和市场新闻分析师David Faber说，他目前不知道这家银行能否在未来的日子(zi)继续经营下去，也不知道联(lián)邦存款(kuǎn)保险公司是否会对此家银行发表“破产(chǎn)声明(míng)”。但他(tā)说：“解决方案（可能(néng)是联邦存(cún)款保险公司的接管）目前正变得越来越(yuè)有可能，因为第一(yī)共和银行找到买家的机会‘几乎为零’。”

　　商品(pǐn)方面，今天凌晨，美、布两油(yóu)日(rì)内跌幅(fú)快速扩大至3％。

　　有(yǒu)市场评论称，尽管此前API报告显(xiǎn)示(shì)美(mě四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思i)国上周原油库存(cún)降(jiàng)幅大(dà)于预期，由(yó四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思u)于(yú)市场消化了疲弱(ruò)的美国(guó)经济数据，对美国经(jīng)济衰退的担忧增(zēng)加，油(yóu)价周三延(yán)续前一(yī)交(jiāo)易日的跌势，目前已经抹去了自欧(ōu)佩克(kè)+4月初宣(xuān)布进一步减产以来(lái)的全部涨(zhǎng)幅(fú)。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，第一共和(hé)银行收跌(diē)近(jìn)30％再(zài)创历史新低，最新报道称，美国联邦存款保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司FDIC威胁(xié)下(xià)调(diào)该行评级(jí)，将限制第一共和银行从美(měi)联储取得融资的渠道。

　　原油方(fāng)面，WTI 6月(yuè)原(yuán)油期(qī)货收跌3.59％，报(bào)74.30美元/桶；布伦特6月(yuè)原油期货收跌3.81％，报(bào)77.69美元(yuán)/桶，抹去了(le)自OPEC+本月初因(yīn)需求低(dī)迷而减产带来的价格涨幅。

　　美联储5月加息路径(jìng)“扑朔迷离”

　　宏观层面(miàn)风险不断，让美联储5月的加(jiā)息(xī)路径变得“扑朔迷离”。一边(biān)是仍然高企(qǐ)的(de)通胀，一边是银行系统危机以及(jí)由此扩大的(de)经(jīng)济衰退阴霾，美联储会如何选择，无疑是(shì)市场(chǎng)最引人瞩目的焦点。

　　在广州金控期货(huò)研究(jiū)所副总(zǒng)经理程小(xiǎo)勇看来，对于美联储货币政策，大概率还是维持(chí)加息的大方向(xiàng)，只不过加息力度(dù)会维(wéi)持25个基点，不会像(xiàng)去年(nián)那样以(yǐ)50个基点的大力度(dù)加息。

　　“首(shǒu)先(xiān)，考虑到美国通胀具有(yǒu)很强(qiáng)的粘性，当前核心通胀(zhàng)增速依旧(jiù)处于历(lì)史高(gāo)位，3月高达5.6％，较此轮(lún)高(gāo)点仅仅(jǐn)回落(luò)了1个百分点(diǎn)，‘通胀中(zhōng)的通胀’3月住房租金(jīn)价格指数增速高(gāo)达8.3％。其(qí)次，尽(jǐn)管高利率和美国(guó)银行业危机引(yǐn)发(fā)了经济(jì)减速，但(dàn)是据(jù)我们(men)测算(suàn)当前美国私(sī)人部门资产负债(zhài)表(biǎo)受冲击的影响大约将在三(sān)、四季度出(chū)现，短(duǎn)期经济减(jiǎn)速不至于引(yǐn)发(fā)美联储货币政策转向。从历史上美联(lián)储加息的(de)经验来看(kàn)，高通胀下(xià)的美联(lián)储加息并不(bù)会因(yīn)经济减速而转向。此外，美国地区银行(xíng)担忧引发(fā)银(yín)行股大跌，但(dàn)由于(yú)当前美国(guó)商业银行危机(jī)主要是资产负(fù)责(zé)错配，并非如2007年次贷(dài)危机时那样的产(chǎn)品层层嵌套(tào)和加杠杆导致危机爆发(fā)时过渡(dù)去杠杆，金融市场系统性风(fēng)险暂(zàn)难发生(shēng)。”程(chéng)小勇表示。

　　混沌天成期货研(yán)究院首(shǒu)席宏观分析师赵旭初同样认为，由(yóu)美国银行业“爆雷”引发系统性风险(xiǎn)的可能性(xìng)是较小的，基于此，美联储也不(bù)会轻易(yì)改变“显著(zhù)控制通胀”的(de)目标。“从硅谷银行的事件来看，政策部门应对危机的速度(dù)和(hé)积极性非常高，在这(zhè)种形(xíng)式下，去押注系(xì)统性风险(xiǎn)发生(shēng)概(gài)率(lǜ)比较低的。对于通胀(zhàng)率(lǜ)，当前市场(chǎng)主流的预测对5月(yuè)CPI是4％，即便(biàn)到了市(shì)场认为(wèi)有一(yī)定降息概率的7月，CPI预测也(yě)有(yǒu)3.5％以上，除非是出现了几乎失控的风险，如金融(róng)机构或者非金融企(qǐ)业(yè)大面积的‘爆雷’，否(fǒu)则在这个通胀水平预测下，美联储是不会在7月份就(jiù)去做降息操作的。”他说。

　　据外媒报道，对(duì)于美国通胀将从几(jǐ)十年来(lái)的(de)最高水平进一步(bù)回落多(duō)少(shǎo)这一争论，全球知名机构的(de)基金(jīn)经理(lǐ)们也开始(shǐ)产生分(fēn)歧。其中，一方是安联(lián)环球投资和西(xī)部信托等公司认为(wèi)，美联储和其他(tā)央行将在加息方面取得胜利(lì)，即(jí)使这意味着继续加息、控制通胀(zhàng)到2％的目标可能会让经济陷入(rù)衰(shuāi)退。而另一方面(miàn)，贝莱德和DoubleLine等公司则质(zhì)疑，面对粘性极强的通胀，美联储和其他央行的政(zhèng)策制(zhì)定者是否真的愿(yuàn)意冒让数百万人(rén)失业的风险，换句话说(shuō)，央行们最终可能不得不(bù)做(zuò)出妥(tuǒ)协(xié)，容(róng)忍高(gāo)于(yú)目(mù)标的通胀。

　　相关(guān)数据显示，4月(yuè)美(měi)国消(xiāo)费者信(xìn)心指(zhǐ)数(shù)降至了101.3，为去年7月以来(lái)最低水(shuǐ)平。对此，程小勇(yǒng)表示，从美国居民消费来看，高利率和银行业(yè)信贷(dài)收紧(jǐn)导致消(xiāo)费(fèi)者信心指数下降，消费支出(chū)增(zēng)速放缓是确定性事件，说明(míng)未(wèi)来美国经济继(jì)续减速(sù)也是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件。然而，由于美国居民消费支出增速虽(suī)然在下滑，但在(zài)2月还是维持(chí)正增长(zhǎng)，使得市场避(bì)险情绪(xù)短期虽有升(shēng)温(wēn)，但不(bù)至于出发市场(chǎng)系统性泡沫，通过贵金属温和反弹(dàn)也可以验(yàn)证这(zhè)一(yī)点。不过，随着美(měi)国居(jū)民(mín)利(lì)息支出占可(kě)支(zhī)配收(shōu)入的比例越来越高，未来并(bìng)不排(pái)除由(yóu)于(yú)经济严(yán)重减速加(jiā)快导致大规(guī)模恐慌再现(xiàn)的情况出(chū)现。

　　“消费者信心的下降和最近的(de)美国居民部门信用卡违约率上升是相(xiāng)匹(pǐ)配的，在高通胀高利率(lǜ)经济(jì)下行的环境下，居民部(bù)门的资产负债表(biǎo)和收(shōu)入状况边际上会有(yǒu)恶化(huà)也是情理之中；但美国(guó)居民(mín)部门已经经(jīng)过了十年的去杠杆，本身资(zī)产负债处(chù)于一个(gè)相(xiāng)对健(jiàn)康的状(zhuàng)况，这也是为(wèi)何即便消(xiāo)费(fèi)信心在恶化(huà)，即便银行利率在飙升(shēng)，美国居民部门的消费贷款(kuǎn)仍然在继续扩张，这显(xiǎn)示着美国居民部(bù)门(mén)的需求仍(réng)然十分有韧性。”赵(zhào)旭初表示。

　　在(zài)赵旭初看(kàn)来，当前市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪的催化有两方面的背景，一是按照历史(shǐ)经(jīng)验看，海外加息结束到降(jiàng)息(xī)之(zhī)间就是一个容(róng)易出(chū)风险的时间段；二是能够激发风险偏好(hǎo)的中(zhōng)国这边的复苏环比高(gāo)点已经看到(dào)，同比高点接近(jìn)看到，在中国没有更多刺(cì)激政策的(de)情况下，市场(chǎng)对全球经(jīng)济的预期想要进一(yī)步边(biān)际改善是比(bǐ)较困难的。

　　“在这样的背景下，近日A股的主线题材下跌与海(hǎi)外银行(xíng)业危机(jī)共振成为了一个激发避险情绪升级(jí)的导火索。”赵(zhào)旭(xù)初认为，今年大的宏观周期和前(qián)几(jǐ)年有所不同，国内和海外出现明(míng)显的周期(qī)背离，且海外的政策(cè)部门应对危机的速度又很(hěn)快(kuài)，所(suǒ)以(yǐ)不至(zhì)于出现单边(biān)的持续性共振，这就导致各类风(fēng)险资产难以出(chū)现大幅度(dù)的流畅单(dān)边行(xíng)情，比较合适的操作思路应该是“在下跌时不过分恐慌、在上涨时也不(bù)过分乐观”。

　　宏观环(huán)境走弱 有色金属全线下(xià)行(xíng)

　　在宏(hóng)观环境偏弱(ruò)的影响下，昨日的(de)有色金属(shǔ)板块(kuài)全面下行。沪铜主力合约2306大(dà)幅(fú)下(xià)挫1.09％，沪铝主力合约2306微(wēi)跌0.48％，沪锌主力(lì)合约2306走低0.91％，沪镍(niè)主力(lì)合(hé)约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力合约2306大跌2.14％，只有沪铅主力合(hé)约2306微涨0.23％。

　　光大期货研(yán)究(jiū)所有色金属研究总监展(zhǎn)大鹏表(biǎo)示，整体来看，有色金属的全(quán)面下行有两个利空背(bèi)景(jǐng)和一个触发因素(sù)，一(yī)是临近(jìn)美(měi)联储5月份(fèn)议息会议，加息25个基(jī)点的概率升至高位(wèi)，市场表现出谨慎(shèn)情绪；二(èr)是面(miàn)临国内五一假期，资金提前流出规避不确定性风险；三是(shì)前一晚(wǎn)欧美(měi)银(yín)行季报再爆利空(kōng)，引发市场对银行业危机蔓延(yán)的担忧，避险情绪骤然升温，美股大幅下挫(cuò)，美(měi)元(yuán)指数快速回升，成(chéng)为有色板块全面下行的直(zhí)接(jiē)触发因素(sù)。

　　“可(kě)以看出，当前宏观(guān)情绪对(duì)市场(chǎng)的扰动(dòng)较大。市场一直在衰退论和加息预期之间摇摆不定。一方面对银行业和全球经济(jì)前景感到担忧，担心陷(xiàn)入衰退，衰退论升温(wēn)又会使得(dé)加息预期降(jiàng)低。加息预(yù)期(qī)降(jiàng)低后又不得不面对(duì)高企(qǐ)的通(tōng)胀数据(jù)，美(měi)联储喊话(huà)加息不应停止，市(shì)场又继续预测衰退，周而复(fù)始(shǐ)。”国海(hǎi)良时期货有(yǒu)色金属(shǔ)分析师何(hé)燕(yàn)艳(yàn)表示，此外，国内面临(lín)五一假期(qī)，之前(qián)看多需(xū)求修复的情绪慢(màn)慢平(píng)复，也使得价格下跌。

　　具体品种(zhǒng)来看，何燕艳(yàn)表示，以铜和(hé)铝为代表的(de)大部分品种还在区间运(yùn)行(xíng)，除了锌的空头(tóu)势头(tóu)较为明显(xiǎn)，而镍和锡(xī)则(zé)是辗转反弹状态。

　　展大鹏表示，二季度是有色金属的传(chuán)统旺季，4月(yuè)的(de)开局延续了需求的(de)强预期(qī)，有(yǒu)色一度出现触(chù)底反弹和冲高预期(qī)，但随着4月旺季过半，市场却出现不(bù)一样(yàng)的声音。一(yī)是精炼铜及(jí)再生(shēng)铜制杆、铝材加工和镀锌板等(děng)行业样本企业开工率却出现接(jiē)连下降，社(shè)会库存(cún)虽然持续去化，但(dàn)速度(dù)较(jiào)3月(yu四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思è)份明显(xiǎn)放缓；二是(shì)部分下游加(jiā)工企业订单难以为继(jì)，且产(chǎn)成品库存较往年出现小幅累积，这也(yě)就意味着之前的(de)“强(qiáng)预期”出现“弱兑现”的(de)情况，或者说3月份(fèn)的高开(kāi)工透(tòu)支(zhī)了部分旺季的(de)需(xū)求。

　　“对铜价来说，海外‘衰(shuāi)退(tuì)+加(jiā)息’的(de)宏(hóng)观环境并不支持价格高走，同时国内劳(láo)动节假期即将到来，资金从有色(sè)市场流(liú)出规避不确定性(xìng)风险(xiǎn)，价格出现回(huí)调并(bìng)不意外(wài)，昨日(rì)有色价格(gé)快(kuài)速回落也是近段时间对利空因素的(de)集中体(tǐ)现，节前宜谨(jǐn)慎。”展大鹏表(biǎo)示，不(bù)过(guò)，5月中上(shàng)旬延续旺季下，需求不会(huì)大幅走弱，因此若价(jià)格在节前(qián)持续表现偏弱，下游企业可(kě)适当补库过节。

　　何燕艳介(jiè)绍说，从具体的行业数据(jù)来看(kàn)，下(xià)游需(xū)求无疑(yí)是在(zài)慢慢(màn)复苏的。如(rú)房屋竣工面积19422万平方米(mǐ)，增长14.7％，较上(shàng)期(qī)回升6.7％。但是反应在下游(yóu)开工率上(shàng)最(zuì)近几周出现(xiàn)了(le)高位停滞，没有进(jìn)一步(bù)的增长，可能和旺季慢慢过去也有关系。此(cǐ)外，4月的总(zǒng)体预测值普(pǔ)遍也(yě)没有高于(yú)3月，虽(suī)然下降数值(zhí)也不大(dà)，但也没(méi)能有(yǒu)力提振需求。不(bù)过，何(hé)燕艳(yàn)表示，价格一(yī)旦(dàn)大(dà)跌到(dào)目前的状态，现货(huò)上面买盘又会出现，错综(zōng)复杂之(zhī)下走势也表现的(de)偏振荡。

　　“当前，宏观(guān)面上的市场预(yù)期(qī)过于一致，主流观点认为加息(xī)已近尾声，最(zuì)坏的时候已经过去，但(dàn)今年可能不会降(jiàng)息。我(wǒ)们要警惕这种市场过(guò)于(yú)一致的情况。因为美通胀高位(wèi)持(chí)续，美联储的结果(guǒ)导向(xiàng)很可能(néng)使得加息时间或者幅度超预期，这样(yàng)市场就会(huì)有超预(yù)期的下跌。最主要的是(shì)，有色(sè)板块多数(shù)品种供应(yīng)增加总(zǒng)体比(bǐ)较确定(dìng)的，需(xū)求跟不上(shàng)供应(yīng)的增速，整个(gè)周期是向下而不是向上。因此，我(wǒ)对整个板块还是持中线偏(piān)空思(sī)路，投资者可以用振荡的(de)策略去操作。”何燕艳(yàn)说。

　　宏观经(jīng)济是对未来的(de)预期(qī)，更多(duō)的(de)是反映市场对未来一个(gè)季度(dù)、半(bàn)年度甚(shèn)至更长(zhǎng)时间的需求预期，展大鹏(péng)认(rèn)为(wèi)，其对有色(sè)板块的短期或(huò)短线影响并(bìng)不显著，短期(qī)可关(guān)注(zhù)供求现状与价(jià)格(gé)趋势(shì)的关系以及(jí)可(kě)能突发的风险事(shì)件(jiàn)上。“对有色而言，投资(zī)者更多(duō)担心的是(shì)在多(duō)空(kōng)分歧的位置和时间节点突(tū)发未知的风险(xiǎn)事件，从而(ér)放大了价格短线的波动性，带来持仓管理的压(yā)力。”他(tā)说(shuō)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思