“一带一(yī)路”对冲(chōng)欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年(nián)的低基数，4月的(de)出口(kǒu)增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国(guó)、越南(nán)等(děng)邻(lín)国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面(miàn)，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧美发达(dá)经济(jì)体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出(chū)口(kǒu)的份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如果今年“一带一(yī)路(lù)”出口增(zēng)速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可(kě)能对(duì)冲美(měi)欧(ōu)日出口的下滑，使得全年(nián)2023年全年的出口增速(sù)转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份(fèn)的数据再(zài)次验证，当(dāng)前观察的中国(guó)的(de)出口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出(chū)口(kǒu)通胀作为传(chuán)统(tǒng)观(guān)察中国出口增(zēng)速的重要指标，但随着中国(guó)出(chū)口(kǒu)结(jié)构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港(gǎng)口数据与实际(jì)出口(kǒu)增速持续偏(piān)离，另(lìng)一(yī)方面，以往韩国、越南出(chū)口(kǒu)增(zēng)速与中国出口基本(běn)保持统一趋势，但由于(yú)产品(pǐn)结构(gòu)差(chà)异(yì)，2023年以来两者(zhě)产生较大背离。出(chū)口结(jié)构性变化背景(jǐng)下(xià)，传统观察框(kuāng)架(jià)适用性减弱，信息的噪音和预(yù)期的波动可能加大。蒙古女人为什么不能碰ong>

　　国别(bié)方面，擘画(huà)外(wài)贸蓝(lán)图的突破口仍在(zài)于(yú)“一(yī)带一路”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带(dài)一路(lù)”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带仍是(shì)我国(guó)稳外(wài)贸的(de)“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势(shì)加(jiā)速，日(rì)韩份额(é)保(bǎo)持(chí)稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬(yáng)长避(bì)短”的属性(xìng)。中国4月汽车(chē)及机电(diàn)出口金额维持强(qiáng)势，增(zēng)速(sù)较3月进(jìn)一步(bù)加快部分源于去年低基数原因，不(bù)过对同(tóng)比的拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较(jiào)韩国更(gèng)加“温(wēn)和”。从散点图(tú)看，量(liàng)价齐升的(de)汽车出口反映(yìng)海外(wài)车(chē)市较高景气度与产(蒙古女人为什么不能碰chǎn)业链韧性仍(réng)可在一段时(shí)间(jiān)内支撑(chēng)出(chū)口，而受(shòu)全球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的空间有(yǒu)多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰退的(de)拖累(lèi)，而(ér)聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重要(yào)的作(zuò)用，那(nà)么如何(hé)去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后存量(liàng)博弈。在全球经济和(hé)贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要来自于(yú)存量的竞争——我们认为很(hěn)有可(kě)能是抢占欧美日韩在这(zhè)些国家(jiā)的进(jìn)口份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国的进(jìn)口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守(shǒu)估计拉动2023年中(zhōng)国出(chū)口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规(guī)模最大(dà)的(de)10个国家(jiā)（约占中国(guó)对“一带一(yī)路”沿(yán)线国家(jiā)总出口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情(qíng)形下的进口增速情(qíng)况，同时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年(nián)欧(ōu)美日(rì)韩的(de)年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩(hán)减少的进口份(fèn)额(é)中约60％被中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性(xìng)条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉(lā)动中国出口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算(suàn)“一带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球(qiú)放(fàng)缓的背景下，1个(gè)百分点并不少，我国(guó)全(quán)年出口增(zēng)速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济(jì)体出口增速(sù)预测，思(sī)路为在(zài)中国加入世界(jiè)贸易组(zǔ)织后、历次(cì)全球经济陷入(rù)衰退或是经济增速(sù)大(dà)幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参考意(yì)义(yì)的三年(nián)，分(fēn)别作为(wèi)中性、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在下(xià)半年陷入(rù)温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经(jīng)济放缓(huǎn)）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂，全(quán)球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分别作为(wèi)悲观(guān)、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累(lèi)我国(guó)出口增(zēng)速(sù)约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年(nián)世界(jiè)商(shāng)品(pǐn)贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国(guó)出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下(xià)2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　<蒙古女人为什么不能碰/p>

　　测算存(cún)在低估的风(fēng)险，主要来(lái)自(zì)于两个方面：数(shù)据口径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和中国向各(gè)国出(chū)口的数(shù)据(jù)存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一般而言中国出(chū)口(kǒu)端(duān)的增速会更(gèng)高(gāo)，这意味着我们基于“一(yī)带一路”国家进口(kǒu)数据(jù)的测算是(shì)低估的；外需(xū)方面(miàn)，欧美(měi)经(jīng)济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大(dà)的不确定性，可能在今年(nián)下半年、也可能在明年(nián)，若后(hòu)者出(chū)现，那么2023年发达经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可能没有(yǒu)那么大(dà)。

　　风险提示(shì)：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济体(tǐ)经济增长不及预期(qī)，对外(wài)需(xū)拉动不(bù)足。疫情二次冲击(jī)风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预期，对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累不(bù)足。