看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和(hé)一年来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度(dù)升温的警(jǐng)报信(xìn)号(hào)：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月(yuè)以来(lái)新(xīn)高，出(chū)厂价格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布(bù)后，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市(shì)场开始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了(le)300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美(měi)联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去(qù)的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保(bǎo)守派(pài)中拥有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月(yuè)出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地(dì)报(bào)价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续(xù)支(zhī)撑(chēng)近月价格(gé)，但是(shì)2月(yuè)印尼(ní)产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈(yù)发充足，国(guó)内(nèi)消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复(fù)苏(sū)，虽然(真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态rán)短期将会(huì)逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也(yě)将会(huì)不断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去(qù)库(kù)。后续(xù)需(xū)继(jì)续关(guān)注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三(sān)级(jí)菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对(duì)于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量预计(jì)会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是个(gè)未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩(suō)的预(yù)期(qī)。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持(chí)竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较(jiào)为明(míng)确，后期国内的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示(shì)，一方(fāng)面，要关(guān)注国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是(shì)否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油(yóu)价格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极(jí)，贸易(yì)商(shāng)采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的(de)供(gōng)应压力进行了一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预(y真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态ù)期都预示(shì)豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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