北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票(piào)处(chù)于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等(děng)多家基金公司也(yě)发布(bù)公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规(guī)定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得(dé)越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思前十(shí)大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长，北(běi)交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个(gè)股机(jī)会(huì)。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方(fāng)面会(huì)根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言(yán)又相对(duì)早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更(gè行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思ng)多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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