5月9日(rì)晚间(jiān)，A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司金证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行(xíng)股份及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华(huá)财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集配套(tào)资(zī)金。公(gōng)司(sī)股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期货(huò)软(ruǎn)件(jiàn)商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期(qī)货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多(duō)的(de)漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步(bù)确(què)定的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对(duì)方合(hé)计持(chí)有标的(de)公(gōng)司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持(chí)有公(gōng)司的(de)股份比(bǐ)例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超(chāo)过(guò)30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际(jì)控制人，预(yù)计不(bù)构成公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和(hé)上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市(shì)在内(nèi)的(de)数字(zì)经济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年(nián)同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收(shōu80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米'color: #ff0000; line-height: 24px;'>80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米)入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大(dà)型政务(wù)项(xiàng)目(mù)成本增幅(fú)大(dà)于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下(xià)降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金(jīn)融行业的增(zēng)长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的(de)因(yīn)素：一是公司(sī)在(zài)证券市场(chǎng)行(xíng)业(yè)占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业(yè)务(wù)。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主要(yào)由于公司(sī)在数字经济业务上(shàng)，不同程度(dù)受到(dào)需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股东的(de)净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经(jīng)的优质资产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付(fù)现金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本次(cì)交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易(yì)各(gè)方在(zài)本次交易中的具(jù)体权利义务以及(jí)各项安(ān)排以交(jiāo)易各(gè)方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在(zài)较(jiào)大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价步(bù)入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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