华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国(guó)新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼(láng一个男人出轨了还爱自己的老婆吗)”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的(de)资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上(shàng)次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大(dà)型(xíng)股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的(de)信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样(yàng)不言(yán)自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我们(men)投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处(chù)的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共(gòng)广(guǎng)播电台称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼(ní)集(jí)团市值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价(jià)格(gé)跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的(de)网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机(jī)构(gòu)随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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