芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没(méi)有问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的(de)劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数(shù)的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同(tóng)期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般(bān)在(zài)上半(bàn)年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布(bù)基本(běn)一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年(nián)失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青(qīng)年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布(bù)是(shì)由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业(yè)是国(guó)民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的(de)平(píng)均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)率大多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复(fù)苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的(de)结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)生(shēng)活(huó)性(xìng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届(jiè)arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口(kǒu)负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人(rén)口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算trong>

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和(hé)失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查(chá)则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司